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2023年，各項政策的持續(xù)刺激以及經(jīng)濟增速逐步回穩(wěn)，推動整體消費市場需求逐步修復，但2024年以來，受收入預期不佳、外部經(jīng)濟環(huán)境承壓等因素影響，消費信貸增速較為緩慢。2023年以來，消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模增速有所回升，但不同機構之間資產(chǎn)規(guī)模分化仍較大，馬太效應仍然明顯。消費金融公司產(chǎn)品體系仍以小額分散為特征，受滿足客戶對于信貸額度的需求變化、聚焦優(yōu)質客戶等因素影響，貸款額度有所擴大，貸款期限較短且整體呈縮短趨勢，整體產(chǎn)品體系較為同質化，借助第三方平臺引流仍為消費金融公司最主要的獲客及投放方式，自主獲客能力仍有較大提升空間；不良貸款規(guī)模有所增長，整體信貸資產(chǎn)質量相對穩(wěn)定，撥備水平有所提升，具有較強風險抵補能力，但2024年以來不良率呈現(xiàn)一定抬頭趨勢，需關注后續(xù)資產(chǎn)質量變化情況。消費金融公司仍主要依賴同業(yè)借款進行融資，隨著行業(yè)金融債券發(fā)行升溫，結構化融資常態(tài)化開展，非同業(yè)借款融資占比提升。得益于資產(chǎn)端業(yè)務擴張、負債端成本壓降帶來利息凈收入水平的提升，疊加信貸資產(chǎn)質量較為穩(wěn)定使得減值損失計提對利潤實現(xiàn)的影響相對有限，2023年消費金融公司整體盈利水平較好，但2024年以來，消費金融行業(yè)頭部機構盈利壓力加大，中型機構經(jīng)營相對穩(wěn)健，行業(yè)內盈利格局趨于均衡。此外，2024年以來，消費金融公司盈利壓力加大致使資本內生能力弱化，疊加股東增資力度明顯減小，消費金融行業(yè)股東權益規(guī)模增速有所放緩，考慮到資本補充渠道目前仍較為有限，且新規(guī)對于資本實力的要求提高，關注消費金融公司未來資本補充情況。