>> 東吳證券-金工定期報告：從微觀出發(fā)的風格輪動月度跟蹤202501-250101
| 上傳日期： |
2025/1/2 |
大小： |
685KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高子劍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告要點
風格輪動模型簡介：本模型從基礎(chǔ)風格因子估值、市值、波動率、動量出發(fā)，逐步構(gòu)造風格擇時+打分體系。首先基于80個基礎(chǔ)微觀指標，構(gòu)造640個微觀特征。進一步通過常用指數(shù)作為風格股票池取代風格因子的絕對比例劃分，構(gòu)造新的風格收益作為標簽。使用隨機森林模型對單個風格進行擇時，并得到每種風格的當期得分。根據(jù)擇時結(jié)果與打分結(jié)果，綜合構(gòu)造月頻風格輪動模型。
風格輪動策略績效：以2014/01/01-2024/12/31為回測區(qū)間，基于微觀的擇時+打分風格輪動策略年化收益率為22.60%，年化波動率為24.47%，信息比率為0.92，月度勝率為59.85%；策略對沖市場基準的年化收益率為13.86%，年化波動率為11.59%，信息比率為1.20，月度勝率67.42%，歷史最大回撤為8.98%。
2024年至今模型收益統(tǒng)計：2024年至今，策略收益率為26.57%，相對市場基準超額9.45%。
2024年12月風格輪動模型收益率為-0.92%，相對全A超額1.04%。
2025年1月最新風格擇時方向為：價值、大市值、反轉(zhuǎn)、低波。
2025年1月最新持倉指數(shù)為：中證紅利。
風險提示：模型所有統(tǒng)計結(jié)果均基于歷史數(shù)據(jù)，未來市場可能發(fā)生重大變化；單因子的收益可能存在較大波動，實際應用需結(jié)合資金管理、風險控制等方法；模型測算可能存在相對誤差，不構(gòu)成實際投資建議。
|
|
