>> 方正證券-吉利汽車(0175.HK)公司點評報告：新品周期強勁，超額完成全年目標-250102
| 上傳日期： |
2025/1/2 |
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| 559KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
文姬,唐嘉俊 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：2025年1月1日公司發(fā)布2024年12月產(chǎn)銷快報，12月實現(xiàn)銷量21.0萬輛，同比+43.3%，環(huán)比-16.0%，2024全年累計銷量217.7萬輛，同比+32.0%，超額完成2024全年200萬輛的銷量目標。
12月銷量同比高速增長，全年銷量突破200萬輛。12月吉利品牌銷量15.7萬輛，同比+46.0%，環(huán)比-17.7%，其中銀河系列6.9萬輛，同比+132.1%，環(huán)比-7.7%，極氪2.7萬輛，同比+101.8%，環(huán)比+0.7%，領(lǐng)克2.6萬輛，同比+1.5%，環(huán)比-20.2%。2024全年吉利品牌累計銷量166.9萬輛，同比+27.4%，其中銀河系列累計銷量49.4萬輛，同比+79.9%，極氪累計銷量22.2萬輛，同比+87.2%，領(lǐng)克累計銷量28.5萬輛，同比+29.6%。公司12月新能源銷量合計11.1萬輛，同比+93.1%，環(huán)比9.2%，新能源滲透率52.9%，同比+13.6pct，環(huán)比+4.0pct。2024全年新能源累計銷量88.8萬輛，同比+91.9%，新能源滲透率40.8%，同比+12.7pct。
2025年劍指217萬輛目標，新能源轉(zhuǎn)型進一步加速。根據(jù)公司公告，2025年銷量目標為271萬輛，同比+24.5%，其中吉利品牌（含銀河）為200萬輛，同比+19.8%，極氪32萬輛，同比+44.1%，領(lǐng)克39萬輛，同比+36.6%，新能源銷量150萬輛，同比+68.9%，新能源滲透率55.4%，同比+14.5%。公司2025年銷量目標彰顯增長信心。
出口高速增長，海外市場持續(xù)拓展。12月公司實現(xiàn)出口2.5萬輛，同比+20.9%，環(huán)比-25.3%，2024全年實現(xiàn)累計出口40.4萬輛，同比+53.3%。公司在海外超40個國家推出16款新車型，布局近80多個國家和地區(qū)，海外銷售及服務(wù)網(wǎng)點超900家。新能源出海方面，領(lǐng)克Z20在意大利米蘭完成全球首秀，全新領(lǐng)克01登陸歐洲；極氪共進入超40個國際主流市場，全球門店達538家。公司在海外市場的持續(xù)開拓有望帶動銷量今后一步提升。
盈利預(yù)測：預(yù)計2024-2026年公司實現(xiàn)營收2442.6、3391.7、3883.8億元，歸母凈利潤165.7、121.3、156.6億元，給予“推薦”評級。
風險提示：下游需求不及預(yù)期風險，行業(yè)競爭加劇風險，原材料價格波動風險等。
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