>> 宏源期貨-天然與合成橡膠日評：天然橡膠震蕩偏弱，合成橡膠震蕩偏強-250107
| 上傳日期： |
2025/1/7 |
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| 371KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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供給端:未來幾日，泰國和題南大部分區(qū)域降水量處于偏低狀態(tài)，對割膠工作影響減弱，降水量較多區(qū)域主要分布在印尼和馬來西亞地區(qū)。合成橡膠方面,鉞止2025年1月2日，丁苯橡膠周度產(chǎn)能開工率為77.66%，仍維持高位﹔順丁橡膠裝置開工率為76.06%，較上周小幅上升。中國丁笨橡腋乳液和RES聚合工藝日度稅后裝置毛利均為正，而順丁橡膠溶液聚含工藝稅后毛利為-1141.59元/噸，含成橡膠相關產(chǎn)品裝且開工仍較為穩(wěn)定。庫存端，獻止2025年1月3日，上期所天然橡膠周度倉單總庫存為167千噸，較上周庫存增加0.35%;截至2024年12月27日青島天然橡膠周度社會庫存為27.84萬噸《+0.12萬噸〉，保稅區(qū)庫存為5.89萬噸(+40.48萬噸)，大部分較上周有所累庫，處同期低位，階段性去庫進入尾聲。截至2025年1月2日，順丁橡膠周度社會庫存為13192噸，較上周不變。
成本端:全產(chǎn)區(qū)原料價格表現(xiàn)仍較為堅挺，國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)年內(nèi)割膠活動已結(jié)束，進入全面停割狀態(tài)。截至2025年1月6日，泰國宋卡府含艾市場膠水收購價格為64泰錢/千克，較前日下降，海南市場天然橡膠膠水日度收購價為1650元/噸，較前日下陣4.86%。國內(nèi)外腋水原料價格處同期高位。合成橡膠方面，近期地繡局勢擾動增加，國際原油價格震蕩，OPEC+產(chǎn)油國考慮延后原計劃于2025年1月開始的增產(chǎn)指施，原油價格較上周相比有所上漲，上游了二端原料價格回落至同期平均水平后有所反彈。截止2025年1月6日，中國丁二烯(99.5%)日度均價為12125元/噸，較前日上漲4.3%。截止2024年12月25日，中國丁二烯港口周度庫存為26.2千噸,較上周增加4.9千噸。
需求端:截止2025年1月2日，本周山東全鋼輪胎周麼開工負荷率為59.09%，開工率較上周下降﹔本周半鋼胎輪胎周度開工負荷率為78.25%，保持開工較高水平。乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，11月1-3o日全國乘用車市場零售244.6萬輛，同比增長18%，今年以來累計零售2028.1萬輛，同比增長5% 11月我國重卡銷量6.9萬輛左右，環(huán)比上漲3.2%，較同期有所下降，輪胎配套需求穩(wěn)定。目前橡膠下游需求沒有亮點，多數(shù)工廠或延續(xù)按需采買節(jié)奏，多數(shù)下游廠家原材料庫存不高，但成品庫存有所累積,市場有所擔憂。
綜合來看，預計近期天然像股價格受泰國劙膠渚趨恢復和國內(nèi)下游需求預期趨弱影響，或使天然像膠價格震蕩偏弱」合成橡膠國內(nèi)下游需求預期趨弱但油價上漲和生產(chǎn)虧損存支揮，或使合成橡膠價格震蕩偏強。關注天然橡膠160.-16200附近支撐位及1750-17800附近壓力位，丁二烯橡膠1270-12900附近支撐位及13900-14100剛近壓力位。
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