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核心觀點(diǎn)
　　我們一如既往推出2025年的十大投資主題，供投資者參考。今年全球最大的變數(shù)是特朗普新政，最大主題是中國(guó)的政策應(yīng)對(duì)和通脹合理回升，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕或是最大的確定性，低利率環(huán)境下的資產(chǎn)配置是諸多資管機(jī)構(gòu)面臨的共同挑戰(zhàn)。
　　具體而言：
　　#1主題一：基本面關(guān)注點(diǎn)？中國(guó)是物價(jià)，美國(guó)是新政，歐洲是競(jìng)爭(zhēng)力
　　#2主題二：特朗普交易的驗(yàn)證期與預(yù)期差
　　#3主題三：美元“循環(huán)”面臨的挑戰(zhàn)
　　#4主題四：AI革命仍是較為重要的主題性機(jī)會(huì)
　　#5主題五：綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)下的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)
　　#6主題六：推動(dòng)物價(jià)合理回升的努力
　　#7主題七：國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕是最大的確定性
　　#8主題八：財(cái)政與準(zhǔn)財(cái)政是宏觀加杠桿的主力
　　#9主題九：機(jī)構(gòu)重建信任與定價(jià)權(quán)切換
　　#10主題十：在低利率時(shí)代做資產(chǎn)配置
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：特朗普新政超預(yù)期；國(guó)內(nèi)政策應(yīng)對(duì)力度；地緣環(huán)境復(fù)雜多變。