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【報(bào)告要點(diǎn)】
　　原料匱乏或?qū)е孪掠蜯TO裝置出現(xiàn)計(jì)劃外停車，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱。當(dāng)前國內(nèi)和伊朗甲醇裝置的限氣停車已基本兌現(xiàn)完畢，下游產(chǎn)品價(jià)格同步回落，對高價(jià)甲醇抵觸情緒也較為明顯。在產(chǎn)量和港口庫存偏高且下游MTO開工預(yù)期不斷搖擺的情況下，甲醇價(jià)格上方壓力較大，前期多單逢高止盈為主。不過，因伊朗能源危機(jī)或?qū)е逻M(jìn)口壓力驟減，而且精細(xì)化工品需求和冬季燃料需求仍有邊際增長效應(yīng)。在內(nèi)地庫存偏低、港口進(jìn)入去庫通道以及節(jié)前有備貨補(bǔ)庫需求的背景下，05合約的基本面不悲觀，中長期可待企穩(wěn)后布局多單，上方空間受宏觀氛圍、MTO利潤和港口庫存去化幅度的限制。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：氣頭裝置提前回歸；港口庫存去化幅度不及預(yù)期；MTO裝置大面積同步停車；煤炭價(jià)格大幅回落；宏觀風(fēng)險(xiǎn)加劇