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日度觀點(diǎn):
　　◆PVC：
　　1月7日PVC主力05合約收盤5087元/噸（-63），常州市場價(jià)4890元/噸（-10），主力基差-197元/噸(+53），廣州市場價(jià)5070元/噸（-5），杭州市場價(jià)4930元/噸（0）；蘭炭中料880（0）元/噸，烏海電石2525（+25）元/噸，乙烯7600（0）元/噸。目前處于政策空窗期，前期宏觀政策有暖意，大方向震蕩向上，但對短期實(shí)務(wù)工作量影響有限，信心的恢復(fù)還需要進(jìn)一步的政策和數(shù)據(jù)提振。PVC需求在地產(chǎn)拖累下持續(xù)低迷，冬季制品企業(yè)開工不高；印度BIS政策延期，PVC出口有望小幅增加，但出口體量總體占比小，向上拉動有限。供應(yīng)端仍有新投計(jì)劃，產(chǎn)能過剩，且燒堿利潤高，開工持續(xù)維持高位，庫存高企，整體供應(yīng)壓力較大?？偟膩碚f，基本面依舊是需求不足、產(chǎn)能過剩，供需寬松格局。操作建議：逢反彈高空思路，關(guān)注宏觀超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。重點(diǎn)關(guān)注：海內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)、政策及預(yù)期、出口情況、上游開工等。
　　◆燒堿：
　　1月7日燒堿主力SH05合約收3059元/噸（+18），山東市場主流價(jià)840元/噸（+20），折百2625元/噸（+63），液氯山東-50元/噸（0）。1月7開始，山東地區(qū)某氧化鋁廠家采購32%離子膜堿價(jià)格上調(diào)20元/噸，執(zhí)行出廠在770元/噸（折百2406元/噸）。冬季上游開工回升，需求端階段性囤貨減弱，非鋁下游接貨較差，燒堿企業(yè)庫存走高，基準(zhǔn)地液堿現(xiàn)貨價(jià)格走弱，01合約屬于淡季合約表現(xiàn)弱勢，一方面是現(xiàn)貨加速下跌，另一方面受制于燒堿接貨門檻成本高，臨近交割近月多期貨表現(xiàn)為貼水。當(dāng)下庫存同比低位，部分裝置降負(fù)荷，局部補(bǔ)貨加上出口支撐，上周庫存去化，燒堿價(jià)格企穩(wěn)反彈，近月超跌反彈。2025年氧化鋁投產(chǎn)較多，燒堿投產(chǎn)相對較少，且主要集中在下半年，氧化鋁投產(chǎn)備貨需求預(yù)期較好，中長期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。后市建議：謹(jǐn)慎追高，回調(diào)低多。近月關(guān)注若現(xiàn)貨漲幅不及預(yù)期，倉單壓制而承壓。關(guān)注現(xiàn)貨情緒和倉單情況。重點(diǎn)關(guān)注：1、宏觀和大盤情緒；2、倉單和基差情況；3、液氯價(jià)格、裝置開工、鋁土礦供應(yīng)。