>> 信達(dá)證券-輪胎行業(yè)專題報告(2024年12月)：12月原材料價格指數(shù)環(huán)比下滑，賽輪擬擴(kuò)建柬埔寨全鋼胎產(chǎn)能-250108
| 上傳日期： |
2025/1/9 |
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| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張燕生,洪英東,尹柳 |
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美國市場：汽車零部件及輪胎店銷售額依然處于歷史同期較高水平，汽柴油消費量、汽車銷量相對穩(wěn)定，總體來看輪胎下游需求比較穩(wěn)定。2024年11月，美國汽車零部件及輪胎店零售額為111.42億美元，環(huán)比下降8.30%，同比下降0.12%。2024年12月，美國汽油消費量為872.83萬桶/天，環(huán)比下降0.53%，同比上漲1.02%；柴油消費量為385.83萬桶/天，環(huán)比上漲4.87%，同比上漲7.27%；美國汽車銷量為149.13萬輛，環(huán)比上漲9.34%，同比上漲2.55%。
美國進(jìn)口市場：2024年11月，美國進(jìn)口PCR數(shù)量為1751.59萬條，環(huán)比下降4.02%，同比下降1.51%；美國進(jìn)口TBR數(shù)量151.59萬條，環(huán)比下降1.08%，同比下降2.37%。我們認(rèn)為，2024年以來美國月度進(jìn)口半鋼胎、全鋼胎數(shù)量均處于歷史同期較高水平，美國進(jìn)口需求依然穩(wěn)健。
原材料價格走勢方面：2024年12月輪胎原材料價格指數(shù)為176.85，環(huán)比下降1.35%，同比上漲7.81%。其中，天然橡膠均價17309元/噸，環(huán)比上漲1.74%，同比上漲34.44%；丁苯橡膠均價14893元/噸，環(huán)比下降2.45%，同比上漲26.74%；螺紋鋼均價3504元/噸，環(huán)比下降0.41%，同比下降14.04%；炭黑均價7382元/噸，環(huán)比下降6.75%，同比下降15.49%。
賽輪輪胎：擬建設(shè)柬埔寨全鋼子午線輪胎擴(kuò)建項目。根據(jù)2025年1月7日《賽輪輪胎關(guān)于投資建設(shè)“柬埔寨全鋼子午線輪胎擴(kuò)建項目”暨對相關(guān)子公司增資的公告》，賽輪輪胎擬在柬埔寨建設(shè)柬埔寨全鋼子午線輪胎擴(kuò)建項目。項目規(guī)劃年產(chǎn)165萬條全鋼子午線輪胎，建設(shè)地點為柬埔寨柴楨省柴楨市，建設(shè)期為9個月。項目投資總額為9,348萬美元，項目所需資金擬通過自有資金解決。項目預(yù)計實現(xiàn)年平均營業(yè)收入24,473萬美元，實現(xiàn)年平均凈利潤4,712萬美元，項目凈利潤率為19.25%，項目投資回收期為2.23年。項目市場定位為北美市場與柬埔寨本地市場。（來自賽輪輪胎公告）
風(fēng)險因素：宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致需求下降的風(fēng)險；原材料成本上漲或產(chǎn)品價格下降的風(fēng)險；經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張政策不及預(yù)期的風(fēng)險
重點標(biāo)的：賽輪輪胎
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