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策略摘要
　　MEG逢高做空套保。國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，經(jīng)濟(jì)性導(dǎo)向下國(guó)內(nèi)開(kāi)工率維持高位，后續(xù)1月隨著鎮(zhèn)海煉化重啟，負(fù)荷可能進(jìn)一步提升；進(jìn)口端，1月前期延期貨物集中到港，進(jìn)口增量明顯；需求端，1月聚酯負(fù)荷逐步下滑中。供增需減逐步兌現(xiàn)中，1~2月平衡表累庫(kù)明顯，乙二醇港口也開(kāi)始逐步累庫(kù)，價(jià)格上方存在一定壓力，但中長(zhǎng)期一季度沙特檢修計(jì)劃也使進(jìn)口增量有限，顯性庫(kù)存低位對(duì)市場(chǎng)價(jià)格下方仍有支撐。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　EG現(xiàn)貨基差（基于2505合約）+5元/噸（+4），乙二醇價(jià)格重心寬幅調(diào)整，基差增強(qiáng)。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工，原油制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為-1,200元/噸（-47），煤制EG生產(chǎn)利潤(rùn)為471元/噸（+16），近期原油價(jià)格偏強(qiáng)，油制利潤(rùn)壓縮。
　　庫(kù)存方面，根據(jù)CCF周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存預(yù)估約在52.6萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期增加6.5萬(wàn)噸，上周主港到貨總數(shù)約13.1萬(wàn)噸，下周主港計(jì)劃到港總數(shù)19.8萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)繼續(xù)維持累庫(kù)態(tài)勢(shì)。
　　策略
　　MEG逢高做空套保。國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，經(jīng)濟(jì)性導(dǎo)向下國(guó)內(nèi)開(kāi)工率維持高位，后續(xù)1月隨著鎮(zhèn)海煉化重啟，負(fù)荷可能進(jìn)一步提升；進(jìn)口端，1月前期延期貨物集中到港，進(jìn)口增量明顯；需求端，1月聚酯負(fù)荷逐步下滑中。供增需減逐步兌現(xiàn)中，1~2月平衡表累庫(kù)明顯，乙二醇港口也開(kāi)始逐步累庫(kù)，價(jià)格上方存在一定壓力，但中長(zhǎng)期一季度沙特檢修計(jì)劃也使進(jìn)口增量有限，顯性庫(kù)存低位對(duì)市場(chǎng)價(jià)格下方仍有支撐。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，煤價(jià)大幅波動(dòng)，宏觀政策超預(yù)期，美國(guó)寒潮影響超預(yù)期