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原油觀點(diǎn)
目前原油主要的邏輯還沒(méi)發(fā)生扭轉(zhuǎn)，短期回調(diào)主要受美國(guó)成品油庫(kù)存超預(yù)期增長(zhǎng)和美元走強(qiáng)的影響?；久婵?，盡管美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存連續(xù)七周下降且供應(yīng)趨緊，但成品油庫(kù)存的顯著增加引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂，導(dǎo)致油價(jià)承壓。地緣政治方面，盡管巴以?；鹫勁羞M(jìn)展緩慢，但整體局勢(shì)趨于緩和，未對(duì)油價(jià)形成顯著支撐。宏觀方面，美元指數(shù)維持強(qiáng)勢(shì)，對(duì)油價(jià)形成抑制。短期來(lái)看，OPEC+減產(chǎn)、亞洲經(jīng)濟(jì)改善和地緣利好還在消化，但全球需求前景不佳、美元強(qiáng)勢(shì)等因素可能壓制油價(jià)，預(yù)計(jì)油價(jià)回調(diào)后整理運(yùn)行，建議多單部分止盈離場(chǎng)，需密切關(guān)注相關(guān)供應(yīng)和地緣情況以及市場(chǎng)反應(yīng)，僅供參考
燒堿觀點(diǎn)
供應(yīng)端山東燒堿區(qū)域開(kāi)工小幅下降但仍維持9成以上。下游方面,氧化鋁行業(yè)利潤(rùn)仍豐厚刺激生產(chǎn),但伴隨進(jìn)口礦替代后耗堿量有所下降。此外從裝置投產(chǎn)看25年氧化鋁新投產(chǎn)及置換予以燒堿需求積極支撐,中期供需增速錯(cuò)配成為當(dāng)前盤(pán)面交易核心因素。當(dāng)前看山東高產(chǎn)下液堿廠庫(kù)去庫(kù),氧化鋁廠連續(xù)上調(diào)采買(mǎi)價(jià)格。后續(xù)關(guān)注華南到貨補(bǔ)足后華東50轉(zhuǎn)產(chǎn)32給庫(kù)存帶來(lái)壓力的可能。當(dāng)前市場(chǎng)消息冗雜,資金參與度高波動(dòng)劇烈,盤(pán)面高位運(yùn)行,建議謹(jǐn)慎操作。
PVC觀點(diǎn)
基本面看PVC新一周期小幅回落,預(yù)計(jì)冬季維持在相對(duì)高位水平運(yùn)行。需求端政策效果尚未兌現(xiàn)至地產(chǎn)端,終端采買(mǎi)謹(jǐn)慎。出口方面印度BIS政策再度延期至25年6月,出口小幅放量關(guān)注延續(xù)性及后續(xù)力度,對(duì)價(jià)格有所支撐。從當(dāng)前社庫(kù)+廠存總體預(yù)計(jì)維持高位進(jìn)入25年但同比壓力有限。整體看PVC供需壓力仍存但邊際有改善，當(dāng)前盤(pán)面05合約在弱現(xiàn)實(shí)和預(yù)期間博弈,短期低位震蕩,暫看5000一線支撐。
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