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　　在美東時(shí)間1月7日周三公布的2024年12月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要中，聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)了對通脹高于預(yù)期和特朗普上臺(tái)后政策可能帶來通脹影響的擔(dān)憂，暗示他們會(huì)出于未來的不確定性而放慢降息的腳步。幾乎所有與會(huì)決策官員都認(rèn)為，通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，部分源于貿(mào)易和移民政策可能有變的影響。與會(huì)者指出，近期通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期以及貿(mào)易和移民政策潛在變化的影響都表明，通脹下行可能比之前預(yù)期得久，多人認(rèn)為通脹下行可能暫時(shí)停滯或有這種風(fēng)險(xiǎn)。與會(huì)者認(rèn)為，聯(lián)儲(chǔ)已達(dá)到或接近適合放緩寬松；多人認(rèn)為未來幾個(gè)季度決策需謹(jǐn)慎。雖然沒有明提特朗普，但字里行間都有暗示他的意思，這是可能是這次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要可能給人最深的一個(gè)印象。
　　玻璃：短期震蕩偏弱，但低位需謹(jǐn)慎。當(dāng)前玻璃市場壓力一方面來自政策端空窗期，市場對房地產(chǎn)長期趨勢沒有信心。另一方面，玻璃期貨價(jià)格升水主產(chǎn)地冬儲(chǔ)價(jià)格。但也要看到多頭因素也在出現(xiàn)，目前多頭主要交易部分地區(qū)冬儲(chǔ)氛圍濃厚，冬儲(chǔ)氛圍下，部分廠家出現(xiàn)抬價(jià)情況，廠家?guī)齑婷黠@下降，預(yù)計(jì)春節(jié)后累庫幅度或大幅低于預(yù)期。在供應(yīng)端，玻璃行業(yè)減產(chǎn)仍在繼續(xù)，預(yù)計(jì)或?qū)⒀永m(xù)至一季度末。在估值方面，此前壓制市場的低價(jià)倉單，近期在持續(xù)減少，月差已經(jīng)在小幅抬升?？傊袌霎?dāng)前震蕩偏弱，但低位需謹(jǐn)慎，市場中期或是震蕩市
　　燒堿：短期回調(diào)，但樂觀預(yù)期難證偽。受華南區(qū)域套利、出口支撐以及貿(mào)易商和部分下游補(bǔ)庫影響，燒堿企業(yè)去庫，現(xiàn)貨持續(xù)反彈。但短期受01倉單交割影響，倉單成為市場最低價(jià)，低價(jià)貨源會(huì)沖擊周邊現(xiàn)貨市場。同時(shí)，02和03合約前期大幅升水現(xiàn)貨，廠家有較強(qiáng)的出倉單的意愿，基于交割因素，估值出現(xiàn)回落。此外，多燒堿空PVC頭寸的短期平倉，也影響期貨合約價(jià)格走勢。燒堿遠(yuǎn)月仍預(yù)期較好，在3月底之前難證偽。雖然盤面升水幅度較高。但歷史上燒堿價(jià)格彈性較大，因而當(dāng)下無法定義估值是否合理。春節(jié)前燒堿2505合約或走向?qū)挿鹗幨校却汗?jié)后現(xiàn)貨變化及基差收斂。
　　多晶硅：仍以逢低做多思路為主。昨日，多晶硅盤面整體震蕩回落，多頭資金撤資離場，部分邏輯在于1月需求邊際轉(zhuǎn)弱等。從基本面來看，硅片環(huán)節(jié)在庫存去化合理后提開工，使得硅料庫存12月出現(xiàn)明顯去化。但需要關(guān)注到的是，短期內(nèi)多數(shù)庫存去化相當(dāng)于將上游庫存轉(zhuǎn)移至了下游原料環(huán)節(jié)，此將使得1月硅料需求表現(xiàn)平淡。短期內(nèi)，預(yù)計(jì)1月份多晶硅價(jià)格相對平穩(wěn)，至春節(jié)后伴隨硅片補(bǔ)庫需求，預(yù)計(jì)多晶硅庫存去化，對應(yīng)價(jià)格將有所抬升。此外，從當(dāng)前盤面估值來看，當(dāng)前盤面價(jià)格基本處于企業(yè)現(xiàn)金成本線附近，且按照資訊商SMM以及硅業(yè)分會(huì)的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)折算，盤面估值相對偏低，因此在估值與需求好轉(zhuǎn)預(yù)期的邏輯下，推薦逢低做多策略。后續(xù)，建議關(guān)注光伏行業(yè)自律的實(shí)際執(zhí)行情況。
　　鎳：現(xiàn)實(shí)預(yù)期博弈，區(qū)間震蕩運(yùn)行。就現(xiàn)實(shí)面而言，全球顯性庫存累增放緩，國內(nèi)或受階段性補(bǔ)庫影響，社會(huì)庫存邊際小幅去化，疊加印尼鎳礦配額消息的擾動(dòng)，短線削弱空方信心。但是，鎳消費(fèi)邊際缺乏亮點(diǎn)，且上游供應(yīng)彈性明顯高于下游，從而限制鎳價(jià)上方彈性，預(yù)計(jì)鎳價(jià)暫時(shí)維持區(qū)間震蕩。鎳價(jià)暫時(shí)矛盾不夠凸顯，突破區(qū)間格局仍需看到如實(shí)際印尼政策變化等驅(qū)動(dòng)。