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一、行情回顧與后市展望
　　1月8日，焦炭期貨主力合約2505繼續(xù)震蕩走低，創(chuàng)2020年5月上旬以來5月合約新低；焦煤期貨主力合約2505震蕩走低，創(chuàng)2020年7月上旬以來5月合約新低。
　　1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術面走勢：
　　1月8日，焦炭2505合約日線KDJ指標繼續(xù)下滑；焦煤2505合約日線KDJ指標前一日死叉后繼續(xù)下滑。焦炭2505合約日線MACD綠柱繼續(xù)放大，焦煤2505合約日線MACD紅柱繼續(xù)收窄，有死叉趨勢。
　　1.2后市展望：
　　焦炭方面，近4周獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量二次回落后小幅回升，目前整體上已回落至2024年10月上旬水平；2024年8月中旬以來鋼廠持續(xù)補充焦炭庫存至654.9萬噸（2024年2月下旬以來新高），增22.7%，同期焦化廠焦炭庫存整體上先抑后揚至50.7萬噸，整體上增10.9%；港口焦炭庫存自2024年3月初以來新低連續(xù)3周回升；噸焦平均利潤結束12周盈利轉為小幅虧損。
　　焦煤方面，近兩周洗煤廠產(chǎn)量和開工率明顯下滑，均創(chuàng)去年2月底以來新低；洗煤廠精煤庫存轉為回升并創(chuàng)去年4月中旬以來新高，洗煤廠原煤庫存自去年9月下旬以來新高連續(xù)2周明顯回落；近5周鋼廠持續(xù)補充煉焦煤庫存，而港口煉焦煤庫存創(chuàng)2021年7月初以來新高。
　　從焦炭、焦煤基本面綜合來看，焦炭現(xiàn)貨第5輪提降落地，焦炭單噸利潤轉為虧損，焦企對后市信心不足，其產(chǎn)量二次回落后僅小幅回升；焦化廠對焦煤補庫暫告一段落，但鋼廠持續(xù)補充煉焦煤庫存；港口煉焦煤庫存再創(chuàng)新高，但洗煤廠產(chǎn)量、開工率和原煤庫存共振式回落，顯示來自生產(chǎn)端的焦煤高供應壓力繼續(xù)緩解。
　　在鐵礦石期貨階段性回落、鋼材期貨再度轉弱的背景下，近期焦炭、焦煤期貨仍難言樂觀。但煤焦基本面延續(xù)有部分變化，特別是焦企產(chǎn)量二次回落、鋼廠持續(xù)補充焦炭庫存、洗煤廠產(chǎn)量/開工率/原煤庫存共振式回落等。預計后市焦炭期貨受現(xiàn)貨成本持續(xù)下移影響震蕩偏弱，而焦煤期貨受冷冬天氣將階段性好轉、需求支撐趨弱影響或跟隨回落，需關注焦企減產(chǎn)節(jié)奏。