>> 宏源期貨-鎳與不銹鋼日評：基本面弱勢-250110
| 上傳日期： |
2025/1/10 |
大小： |
639KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳金恒 |
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資訊
1.乘聯(lián)分會:2024年12月新能源車市場零售量130.2萬輛，同比增37.5%。2024年1-12月零售1,089.9萬輛，同比增長40.7%。2.GGII統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2024年中國鋰電池出貨量1175GWh，同比增長32.6%，其中動力、儲能、數(shù)碼電池出貨量分別為780+GWh、335+GWh、55+GWh，同比增長23%、64%、14%。從技術(shù)路線占比看，2024年磷酸鐵鋰動力電池出貨量560HGWh,占比動力電池總出貨量比例達(dá)到72%。
投資策略
1月9日，滬鎳主力合約先抑后揚，成交量為125801手(-33938)，持倉量為62512手（-6015)，倫鎳漲0.38%。現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水縮小。供給端，鎳礦價格持平，上周鎳礦到港量小幅增加，港口庫存去庫;鎳鐵廠虧損幅度擴大，1月國內(nèi)排產(chǎn)減少，印尼排產(chǎn)增加，鎳鐵去庫:1月國內(nèi)電解鎳排產(chǎn)增加，出口盈利縮小。需求端，三元排產(chǎn)下降;不銹鋼廠排產(chǎn)下降;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫存來看，上期所減少，LME減少，社會庫存減少，保稅區(qū)庫存持平。綜上，精煉鎳產(chǎn)量維持高位，純鎳基本面偏松，印尼鎳產(chǎn)業(yè)政策不確定性升高，下方存一定成本支撐，預(yù)計鎳價區(qū)間震蕩。操作上，建議觀望。(觀點評分:0
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲降息預(yù)期變化，下游需求超預(yù)期
1月9日，不銹鋼主力合約震蕩上行，成交量為234476手（+3899)，持倉量為181003手(+16774)﹔現(xiàn)貨市場成交較弱，基差升水縮小。庫存來看，上期所庫存增加，上周300系社會庫存為555600噸(-10600）。供給方面，1月不銹鋼排產(chǎn)下降。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價格下跌，高碳鉻鐵價格持平。綜上，供應(yīng)彈性大，需求較弱，庫存壓力仍大，成本端下行空間有限，預(yù)計不銹鋼低位震蕩。操作上，建議逢高沽空。（觀點評分:0)
風(fēng)險提示:需求改善超預(yù)期
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