>> 格林大華期貨-三油兩粕早盤提示-250110
| 上傳日期： |
2025/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉錦 |
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【行情復(fù)盤】
1月9日，馬來宣布致力提高小農(nóng)鮮果單產(chǎn)，馬棕櫚油大跌，連盤棕櫚油大幅走弱，拖累植物油整體走弱。豆油主力合約Y2505合約收盤價7474元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌1.03%，日增倉1893手;次主力合約Y2509報收于7410元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌1.04%，日增倉3804手;棕櫚油主力合約P2505合約報收于8418元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌2.32%，日減倉1766手，次主力合約P2509合約報收于8126元/噸，按收盤價日環(huán)比下跌1.88%，日減倉720手;菜籽油主力合約OI2505合約報收于8625元/噸,按收盤價日環(huán)比上漲0.52%,日增倉2672手,次主力合約OI2509合約報收于8653元/噸，按收盤價日環(huán)比上漲0.67%，日增倉2425手。
【重要資訊】
1、在美國農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布1月供需報告之前，分析師平均預(yù)期USDA報告將下調(diào)2024/25年度美國大豆年末庫存預(yù)估至4.57億蒲式耳;美國2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估料下調(diào)至44.53億蒲式耳，大豆平均單產(chǎn)預(yù)估下修至每英畝51.6蒲式耳。分析師還平均預(yù)期USDA報告將把巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1.7028億噸，將阿根廷2024/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至5191萬噸。
2船運調(diào)查機構(gòu)ITS公布數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞12月1-25日棕櫚油出口量為1152229噸，較11月1-25日出口的1200421噸減少4.0%。其中對中國出口11.7萬噸，較上月同期的11.5萬噸增加0.2萬噸。
3、彭博社稱，12月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估為148萬噸，出口為138萬噸，進口3萬噸，消費23萬噸，庫存預(yù)估為176萬噸，低于上月的184萬噸的水平。路透社的調(diào)查顯示，12月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為148.3萬噸，出口為137.5萬噸，進口為2.3萬噸，消費為27.4萬噸，庫存預(yù)估為175.5萬噸，較上月庫存下降明顯。
4、印尼GAPKI數(shù)據(jù)顯示，24年10月末印尼棕櫚油庫存下降至250萬噸，較9月末的262萬噸減少了12萬噸，10月產(chǎn)量則為484萬噸，出口289萬噸，消費為208萬噸。
5、截止到2025年第1周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為204.60萬噸，周度下降7.57萬噸，環(huán)比下降3.57%，同比下降16.15%。其中豆油庫存為106.37萬噸，周度下降4.59萬噸，環(huán)比下降4.14%，同比下降8.11%;食用棕油庫存為45.99萬噸，周度下降3.86萬噸，環(huán)比下降7.74%，同比下降42.56%;菜油庫存為52.24萬噸，周度增加0.88萬噸，環(huán)比增加1.71%，同比增加8.40%。
6、馬來西亞政府致力于在不增加種植面積的情況下提高棕櫚油小農(nóng)戶鮮果串(FFB)產(chǎn)量每公頃至少提高40%以上，意味著每公頃可增產(chǎn)5-10噸。
現(xiàn)貨方面:截止到1月9日，張家港豆油現(xiàn)貨均價7910元/噸，環(huán)比下跌70元/噸;基差436元/噸，環(huán)比上漲8元/噸;廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價9690元/噸，環(huán)比下跌260元/噸，基差1272元/噸，環(huán)比下跌60元/噸;菜籽油現(xiàn)貨價格8700元/噸，環(huán)比上漲60元/噸，基差75元/噸，環(huán)比上漲15元/噸。
油粕比:截止到1月9日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.86
【市場邏輯】
賣粕買油套利推升，美豆油延續(xù)反彈，馬來供需報告即將出臺，馬棕櫚油振蕩走勢為主。國內(nèi)方面，春節(jié)備貨接近尾聲，各品種差別化運行，南美豐產(chǎn)，國際原油走強，豆油多空交織，棕櫚油等待報告落地后方向選擇，菜油宏觀壓力快速釋放后，繼續(xù)下挫動能衰減，等待反彈后沽空為宜。綜合來看，植物油分化中有一定趨同性，在大油料大豆供應(yīng)充足的壓力下振蕩下行趨勢延續(xù)。
【交易策略】
單邊方面:菜油反彈后沽空，棕櫚油下破支撐后新空單可介入，豆油反彈后沽空。Y2505合約壓力位8150元/噸，支撐位7414元/噸;P2505合約壓力位9100元/噸，支撐位8372元/噸;0I2505合約壓力位.9100元/噸，支撐位8545元/噸。
套利方面:豆棕2509合約擴大套利可關(guān)注，11月28日價差-752;1月9日，價差-716
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