>> 建信期貨-焦炭焦煤日評-250110
| 上傳日期： |
2025/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
翟賀攀,聶嘉怡,馮澤仁 |
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一、行情回顧與后市展望
1月9日，焦炭、焦煤期貨主力合約2505探低回升，盤中分別創(chuàng)2019年11月中旬和2020年6月上旬以來5月合約新低后有所反彈
1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢
1月9日，焦炭2505合約日線KDJ指標走勢分化，J值調(diào)頭回升，K值、D值繼續(xù)下滑；焦煤2505合約日線KDJ指標繼續(xù)下滑。焦炭2505合約日線MACD綠柱繼續(xù)小幅放大，焦煤2505合約日線MACD指標弱死叉
1.2后市展望：
焦炭方面，近4周獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量二次回落后小幅回升，目前整體上已回落至2024年10月上旬水平；2024年8月中旬以來鋼廠持續(xù)補充焦炭庫存至654.9萬噸（2024年2月下旬以來新高），增22.7%，同期焦化廠焦炭庫存整體上先抑后揚至50.7萬噸，整體上增10.9%；港口焦炭庫存自2024年3月初以來新低連續(xù)3周回升；噸焦平均利潤結(jié)束12周盈利轉(zhuǎn)為小幅虧損。
焦煤方面，近兩周洗煤廠產(chǎn)量和開工率明顯下滑，均創(chuàng)去年2月底以來新低；洗煤廠精煤庫存轉(zhuǎn)為回升并創(chuàng)去年4月中旬以來新高，洗煤廠原煤庫存自去年9月下旬以來新高連續(xù)2周明顯回落；近5周鋼廠持續(xù)補充煉焦煤庫存，而港口煉焦煤庫存創(chuàng)2021年7月初以來新高。
從焦炭、焦煤基本面綜合來看，焦炭現(xiàn)貨第5輪提降落地，焦炭單噸利潤轉(zhuǎn)為虧損，焦企對后市信心不足，其產(chǎn)量二次回落后僅小幅回升；焦化廠對焦煤補庫暫告一段落，但鋼廠持續(xù)補充煉焦煤庫存；港口煉焦煤庫存再創(chuàng)新高，但洗煤廠產(chǎn)量、開工率和原煤庫存共振式回落，顯示來自生產(chǎn)端的焦煤高供應壓力繼續(xù)緩解。
在鐵礦石期貨探低回升、鋼材期貨震蕩偏弱的背景下，近期焦炭、焦煤期貨跌勢趨緩。煤焦基本面延續(xù)部分變化，特別是焦企產(chǎn)量二次回落、鋼廠持續(xù)補充焦炭庫存、洗煤廠產(chǎn)量/開工率/原煤庫存共振式回落等。預計后市焦炭期貨受現(xiàn)貨成本持續(xù)下移影響震蕩偏弱，而焦煤期貨受冷冬天氣將階段性好轉(zhuǎn)、需求支撐下移影響或跟隨偏弱，需關(guān)注焦企減產(chǎn)節(jié)奏。
二、行業(yè)要聞
國家發(fā)展改革委、財政部發(fā)布關(guān)于2025年加力擴圍實施大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新政策的通知。通知提出，加大重點領(lǐng)域設(shè)備更新項目支持力度。增加超長期特別國債支持重點領(lǐng)域設(shè)備更新的資金規(guī)模，在繼續(xù)支持工業(yè)、用能設(shè)備、能源電力、交通運輸、物流、環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施、教育、文旅、醫(yī)療、老舊電梯等設(shè)備更新基礎(chǔ)上，將支持范圍進一步擴展至電子信息、安全生產(chǎn)、設(shè)施農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，重點支持高端化、智能化、綠色化設(shè)備應用。鼓勵有條件的地方以工業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)集群為載體，整體部署并規(guī)?；瘜嵤┰O(shè)備更新。重點領(lǐng)域設(shè)備更新項目由國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門采取投資補助等方式予以支持，總體按照“地方審核、國家復核”的方式進行篩選把關(guān)，簡化申報審批流程，切實提高辦事效率。
近日，2025年加力擴圍實施“兩新”政策新舉措發(fā)布。設(shè)備更新支持范圍新增電子信息、安全生產(chǎn)、設(shè)施農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，并進一步提高新能源城市公交車及動力電池更新等補貼標準；新增微波爐、凈水器、洗碗機、電飯煲以舊換新及手機、平板、智能手表手環(huán)購新補貼，將符合條件的國四排放標準燃油車納入報廢更新補貼范圍。
據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，2024年12月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和購進價格同比均下降2.3%，降幅比上月均收窄0.2個百分點；環(huán)比均下降0.1%。2024年全年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和購進價格均下降2.2%，降幅比上年分別收窄0.8、1.4個百分點。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份，煤炭開采和洗選業(yè)出廠價格環(huán)比降1.9%，同比降8.0%；1-12月同比降8.2%。黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格環(huán)比降0.6%，同比降9.5%；1-12月同比降6.4%。
國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀12月份PPI數(shù)據(jù)時表示，12月份，受部分行業(yè)進入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、國際大宗商品價格波動傳導等因素影響，全國PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2個百分點。從環(huán)比看，電廠存煤較為充足，煤炭新增需求有限，煤炭開采和洗選業(yè)價格下降1.9%。房地產(chǎn)、基建項目淡季陸續(xù)停工，鋼材需求有所回落，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降0.6%。
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月下旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2059萬噸，平均日產(chǎn)187.2萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降5.3%；生鐵1907萬噸，平均日產(chǎn)173.4萬噸，日產(chǎn)環(huán)比下降4.4%；鋼材2174萬噸，平均日產(chǎn)197.6萬噸，日產(chǎn)環(huán)比增長0.4%。
據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計：12月1-31日，乘用車市場零售262.2萬輛，同比去年12月同期增長11%，較上月同期增長9%，今年以來累計零售2,288萬輛，同比增長5%；12月1-31日，全國乘用車廠商批發(fā)306.4萬輛，同比去年12月同期增長13%，較上月同期增長5%，今年以來累計批發(fā)2,718萬輛，同比增長6%。12月1-31日，乘用車新能源市場零售137.9萬輛，同比去年12月同期增長46%，較上月同期增長10%，今年以來累計零售1,097.5萬輛，同比增長42%；12月1-31日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)150萬輛，同比去年12月同期增長35%，較上月同期增長5%，今年以來累計批發(fā)1,22
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