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【現(xiàn)貨消息】
　　全國(guó)20萬(wàn)噸及以上液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存25.57萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比下滑8.15%，同比下滑31.83%。本周華北、華東、東北、華南庫(kù)容比環(huán)比下滑；西北、華中庫(kù)容比環(huán)比上行，華南庫(kù)容比環(huán)比持穩(wěn)，其中華北區(qū)域庫(kù)容比11.76%，環(huán)比下滑1.97%。
　　【市場(chǎng)狀況分析】
　　1、受華南區(qū)域套利、出口支撐以及貿(mào)易商和部分下游補(bǔ)庫(kù)影響，燒堿企業(yè)去庫(kù)，現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈。短期受01倉(cāng)單影響，倉(cāng)單成為市場(chǎng)最低價(jià)，低價(jià)貨源會(huì)沖擊周邊市場(chǎng)。同時(shí)，02和03合約前期大幅升水現(xiàn)貨，廠家有較強(qiáng)的出倉(cāng)單的意愿，基于交割因素，估值出現(xiàn)回落。但基于燒堿給氧化鋁廠送貨量不滿足日耗，春節(jié)后或存在較大的備貨需求。
　　2、燒堿遠(yuǎn)月預(yù)期較好，在3月底之前難證偽。雖然盤面升水幅度較高。但歷史上燒堿價(jià)格彈性較大，因而當(dāng)下無(wú)法定義估值是否合理。春節(jié)前燒堿2505合約或走向?qū)挿鹗幨校却汗?jié)后現(xiàn)貨變化及基差收斂。
　　3、2025年樂(lè)觀預(yù)期：2025年燒堿主要下游氧化鋁行業(yè)產(chǎn)能大擴(kuò)張，非氧化鋁下游整體穩(wěn)定，部分下游例如紙漿造紙行業(yè)仍處于產(chǎn)能擴(kuò)張周期，因此燒堿將面臨持續(xù)性需求端正反饋。2025年燒堿中長(zhǎng)期趨勢(shì)或偏強(qiáng)。同時(shí)，PVC利潤(rùn)虧損加劇、其余耗氯下游同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，耗氯下游需求偏弱或?qū)е侣葔A失衡，燒堿容易發(fā)生被動(dòng)減產(chǎn)，導(dǎo)致供需錯(cuò)配。
　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　燒堿趨勢(shì)強(qiáng)度：1
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。