>> 宏源期貨-貴金屬日評：日本央行1月加息概率超五成，美聯(lián)儲支持漸進(jìn)式降息和繼續(xù)縮表-250110
| 上傳日期： |
2025/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
1．日本工人的基本薪資創(chuàng)下32年來最大漲幅，日本央行加息預(yù)期升溫。
2．美聯(lián)儲施密德表示利率政策可能“接近”長期所需水平﹔任何進(jìn)一步的降息應(yīng)當(dāng)逐步進(jìn)行，并且需依據(jù)數(shù)據(jù)﹔希望進(jìn)一步縮減資產(chǎn)負(fù)債表;美聯(lián)儲“相當(dāng)接近”實(shí)現(xiàn)其兩個使命。
小結(jié)
美聯(lián)儲12月降息25BP至4.25-4.5%符合市場預(yù)期，點(diǎn)陣圖預(yù)示2025年或僅降息50個基點(diǎn)，美國經(jīng)濟(jì)與就業(yè)保持強(qiáng)勁和消費(fèi)通脹反彈擔(dān)憂引導(dǎo)美聯(lián)儲2025年降息節(jié)奏放緩預(yù)期，疊加美國25年或有3萬億美元以短期國債為主的政府債務(wù)將到期且或新增2萬億美元財(cái)政赤字，推升美國中長期國債收益率。
歐洲央行12月降息25個基點(diǎn)使存款機(jī)制利率降至3%，資產(chǎn)購買計(jì)劃aFP以可預(yù)測的速度下滑，且下半年以每月減少75億歐元的速度退出將持續(xù)至2024年底的緊急抗疫購債計(jì)劃(PEPP〉再投資。德國12月消費(fèi)者物價指數(shù)調(diào)和CPI年率為2.9%高于預(yù)期和前值，歐元區(qū)（德國和法國)12月SPcI制造業(yè)FII為45.2(42.5和41.9〉持平前值但低于預(yù)期（低于預(yù)期和前值》，使市場預(yù)期歐洲央行2025年或降息100個基點(diǎn)以下。英國央行12月關(guān)鍵利率保持4.75%，延續(xù)24年10月至25年9月減持1000億英鎊政府債券。英國11月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI《核心CPI)年率為2.6%（3.5%)均持平預(yù)期但高于前值，但因12月SPI制造（服務(wù)）業(yè)PKI為47.3(51.4)低(高）于預(yù)期和前值，使市場預(yù)期英國央行2025年或僅降息2-3次。
日本央行7月加息.15BP使基準(zhǔn)利率為0.15-0.25%后9-12月暫停加息，且已于8月開始每個季度國債購買規(guī)模減少4000億日元。日本11月消費(fèi)者物價指數(shù)CPI年率為2.9%高于預(yù)期和前值，垂加11月勞動現(xiàn)金收入年率為3%高于預(yù)期和前值，使日本央行1月加息概率超五成，但因2025春季工資談判和特朗普關(guān)稅或推升通脹，或使日本央行2025年3月加息。
因此，消費(fèi)端通脹反彈和特朗普政府政策，引導(dǎo)美聯(lián)儲降息放緩和持續(xù)縮表預(yù)期，但亦引導(dǎo)美國“二次通脹”預(yù)期，疊加各國央行持續(xù)購買黃金，或使貴金屬價格寬幅震蕩，建議投資者暫時觀望﹔倫敦金關(guān)注2450-2550附近支揮位及2800-2900附近壓力位，滬金600-610附近支揮位及630-640附近壓力位，倫敦銀26-28附近支撐位及30-32附近壓力位，滬銀7200-7400附近支撐位及7900-8100附近壓力位。(觀點(diǎn)評分:0)
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