>> 東莞證券-財(cái)富通每周策略-250110
| 上傳日期： |
2025/1/10 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
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作者： |
費(fèi)小平,岳佳杰,尹煒祺 |
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【下周策略】
◆本周走勢回顧
本周指數(shù)弱勢震蕩下跌，滬指跌至3200點(diǎn)下方，市場賺錢效應(yīng)一般。周初指數(shù)慣性下跌，隨后小幅走強(qiáng)，但漲勢未能延續(xù)，最終三大指數(shù)周K線跌超1%。從周K線來看，上證指數(shù)下跌1.34%，深證成指下跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.02%，科創(chuàng)50上漲0.93%，北證50上漲0.60%。個(gè)股板塊跌多漲少，綜合、家用電器、有色金屬、電子等板塊較強(qiáng)，公用事業(yè)、社會服務(wù)、食品飲料、煤炭等較弱。
◆下周大勢研判：震蕩反復(fù)中，迎來企穩(wěn)
從本周市場來看：
首先，2024年12月CPI同比小幅上漲，PPI同比降幅收窄。
其次，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策加快落地，“兩新”政策加力擴(kuò)圍。
最后，央行決定階段性暫停在公開市場買入國債，2024年12月美聯(lián)儲貨幣政策會議紀(jì)要暗示未來或?qū)⒎怕迪⒉椒ァ?br> 總體來看，指數(shù)弱勢震蕩下跌，滬指跌至3200點(diǎn)下方，市場賺錢效應(yīng)一般。從國內(nèi)市場環(huán)境來看，2024年12月，消費(fèi)市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)平，同比小幅上漲。受部分行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季、國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)等影響，PPI環(huán)比下降，同比降幅收窄。另外，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長政策加快落地，“兩新”政策加力擴(kuò)圍。作為“十四五”規(guī)劃的收官之年，2025年的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長訴求更加迫切。2025年政策發(fā)力空間進(jìn)一步打開，預(yù)計(jì)兩會期間將會是政策密集落地期，后市仍可積極期待。最后，當(dāng)前央行決定階段性暫停在公開市場買入國債，有助于平衡國債市場供求關(guān)系。往后看，央行將通過公開市場操作、降低存款準(zhǔn)備金率等方式，向市場注入短期和長期資金，呵護(hù)市場流動(dòng)性。從海外市場環(huán)境來看，雖2024年12月美聯(lián)儲貨幣政策會議紀(jì)要暗示未來或?qū)⒎怕迪⒉椒ァ２贿^我們認(rèn)為當(dāng)前美聯(lián)儲或在做鷹派的預(yù)期管理，來應(yīng)對后續(xù)潛在政策的不確定性。若后續(xù)數(shù)據(jù)未顯著弱于預(yù)期，降息預(yù)期或存在上調(diào)空間。從技術(shù)來看，本周指數(shù)弱勢震蕩下跌，滬指跌至3200點(diǎn)下方，兩市交投情緒小幅回落，市場賺錢效應(yīng)一般。在基本面持續(xù)向好的基礎(chǔ)下，市場情緒仍需要強(qiáng)而有力的政策因素不斷呵護(hù)，同時(shí)也要關(guān)注成交量能否止縮回升。隨著增量穩(wěn)增長政策抓緊抓實(shí)，保證足夠力度，1月經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)先前的修復(fù)路徑，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒒嘏?，大盤有望在震蕩反復(fù)中，迎來企穩(wěn)。
◆操作建議：
關(guān)注銀行、有色金屬、石油石化、公用事業(yè)和家用電器等板塊。
◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑，以及中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期惡化，導(dǎo)致外需回落，國內(nèi)出口承壓；全球主要經(jīng)濟(jì)體超預(yù)期延長加息周期，高利率環(huán)境使全球經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，壓縮國內(nèi)資金面；海外信用收縮引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，對市場流動(dòng)性造成沖擊，干擾利率和匯率走勢。
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