>> 格林大華期貨-純堿玻璃一周期市簡評-250111
| 上傳日期： |
2025/1/11 |
大小： |
268KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
金志偉 |
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純堿
【行情復盤】
純堿期貨主力合約SA2505本周連續(xù)震蕩走低，周一創(chuàng)出本周最高價1432，隨后連續(xù)走低，周內最低價格1379，周后期稍有反彈，周五收于1404，圍繞60日線連續(xù)震蕩后向下連續(xù)走低，本周跌12點，跌幅0.85%，周線收小陰星；
【重要資訊】國內外宏觀：
美聯(lián)儲12月會議紀要：已處于或接近放緩降息步伐的時點，部分官員認為在12月按兵不動是有必要的。
通脹將繼續(xù)放緩，但有關新政府的政策或增加物價壓力風險。
美聯(lián)儲-哈克：處于降息之路上，但應該暫停一下觀察情況；柯林斯：當前展望要求對降息采取漸進、耐心的方式；施密德：利率可能已接近中性水平；鮑曼：應對利率調整采取謹慎態(tài)度，支持將12月份的降息視為政策重新調整的“最后一步”。
特朗普正考慮宣布全國經濟緊急狀態(tài)，以便為征收大量普遍關稅提供法律依據(jù)。
英國央行副行長：支持降息，但很難知道降息的速度有多快。
美元指數(shù)短暫回落后再度走高，連續(xù)四個交易日收陽線，收于109之上。
【市場邏輯】
據(jù)隆眾資訊，本周純堿綜合產能利用率86.57%，上周82.37%，環(huán)比增加4.21個百分點，本周純堿產量71.44萬噸，環(huán)比增加2.77萬噸，漲幅4.04%。其中，輕質堿產量30.90萬噸，環(huán)比增加1.68萬噸。重質堿產量40.54萬噸，環(huán)比增加1.09萬噸；
據(jù)隆眾資訊，截止到2025年1月9日，本周國內純堿廠家總庫存147.08萬噸，較周一增加1.28萬噸，漲幅0.88%。較上周四144.83增加2.25萬噸，漲幅1.55%；其中，輕質純堿61.71萬噸，環(huán)比增加0.08萬噸，重質純堿85.37萬噸，環(huán)比增加1.20萬噸。
據(jù)隆眾資訊，截至2025年1月9日，中國氨堿法純堿理論利潤-68.58元/噸，環(huán)比下跌17.50元/噸。中國聯(lián)堿法純堿理論利潤（雙噸）為-9.40元/噸，環(huán)比持平。成本端焦炭價格低位下行，而純堿市場價格窄幅走低，導致純堿利潤低位繼續(xù)走弱。
本周美元指數(shù)大漲，壓制整體商品價格，純堿繼續(xù)走弱；基本面方面純堿裝置運行穩(wěn)定，個別企業(yè)裝置停車，供應高位徘徊。下游企業(yè)多數(shù)有一定原料儲備，需求表現(xiàn)平平，采購情緒不高，節(jié)前備貨減弱，成交縮量，庫存繼續(xù)增加，長期來看純堿整體格局仍是供強需弱，市場供應過剩預期未改，期價連續(xù)震蕩后60日線下方運行，關注上方壓力可逢高空，關注關稅貿易摩擦；關注行業(yè)開工情況及宏觀政策超預期提振情況，期價臨近前低，下方前低或存韌性；波動率方面關注近期窄幅盤整后突破向下持續(xù)情況。
【交易策略】
期貨策略：SA2505合約關注上方前期區(qū)間高點1700—1740附近壓力位；下方關注1350—1400支撐情況；
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