>> 國泰君安期貨-股指期貨：等待新驅(qū)動(dòng)-250113
| 上傳日期： |
2025/1/12 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
毛磊 |
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1、市場(chǎng)回顧與展望：上周市場(chǎng)低位弱勢(shì)橫盤，滬指累跌1.34%，深成指跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.02%，滬深300指數(shù)周跌1.13%，中證1000指數(shù)周跌1.43%。消息面來看，發(fā)改委、財(cái)政部相繼召開新聞發(fā)布會(huì)，今年“兩新”政策加力擴(kuò)圍，補(bǔ)貼范圍，提振內(nèi)需；財(cái)政部也透露出財(cái)政托底力度將進(jìn)一步擴(kuò)大，“請(qǐng)大家放心”，包括商業(yè)銀行發(fā)行特別國債補(bǔ)充資本金均在推進(jìn)。不過，對(duì)于市場(chǎng)而言，由于投資者對(duì)此已充分預(yù)期，故對(duì)行情影響不大。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，12月通脹數(shù)據(jù)發(fā)布，受油價(jià)企穩(wěn)拉動(dòng)，PPI讀數(shù)改善；核心CPI連續(xù)修復(fù)，消費(fèi)補(bǔ)貼持續(xù)拉動(dòng)耐用品需求，但修復(fù)力度依然偏溫和。海外方面，一度傳出美國關(guān)稅力度可能較預(yù)期緩和消息，但隨后特朗普出面否認(rèn)。人民幣雖受美元走強(qiáng)拖累，但整體上表現(xiàn)強(qiáng)于其他非美貨幣。交易角度方面，周三，股市一度出現(xiàn)深V反彈，量能放大，偏技術(shù)交易投資者認(rèn)為行情階段性企穩(wěn)可期。但整體上，由于驅(qū)動(dòng)因素依然有限，行情維持偏弱震蕩格局。周五晚間，在A股收盤后，由于美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，隨后市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年僅在6月降息一次。美元進(jìn)一步拉升，美股錄得明顯調(diào)整。事實(shí)上上周納指累計(jì)下跌2.34%，標(biāo)普500跌1.94%，道指跌1.86%，均連跌兩周。
本周來看，事件方面主要是國內(nèi)金融、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布。但對(duì)行情影響更大的包括特朗普上臺(tái)將在下周，春節(jié)將在下下周。因此維穩(wěn)加碼的時(shí)點(diǎn)尚未到來。但無疑，我們認(rèn)為隨著指數(shù)若下跌至3000-3100點(diǎn)平臺(tái)，或在春節(jié)前，政策面將進(jìn)一步釋放托底信號(hào)。上周五隨著債市出現(xiàn)一定的調(diào)整，降準(zhǔn)預(yù)期重新有所升溫。此外按照過去慣例，春節(jié)前地方兩會(huì)將陸續(xù)召開。地方兩會(huì)所透露出的當(dāng)?shù)卦鲩L目標(biāo)，尤其是北京、上海兩地，可以作為觀察全國增長目標(biāo)設(shè)定的窗口，進(jìn)而將影響市場(chǎng)預(yù)期。整體上預(yù)計(jì)本周行情在整體維持震蕩的同時(shí)，若消息面新增驅(qū)動(dòng)增多，則波動(dòng)將重新增加。
關(guān)注因素：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布，政策面是否會(huì)出現(xiàn)寬松動(dòng)作，地方兩會(huì)，美股走勢(shì)等。
2、策略建議：
●短線策略。日內(nèi)交易頻率可參照1分鐘和5分鐘K線圖，同時(shí)IF、IH、IC、IM止損位和止盈位可參照74點(diǎn)/93點(diǎn)、64點(diǎn)/38點(diǎn)、134點(diǎn)/187點(diǎn)、166點(diǎn)/222點(diǎn)去設(shè)定。
●趨勢(shì)策略。暫時(shí)觀望，利多消息落地后逢低做多。預(yù)計(jì)IF主力合約IF2501核心運(yùn)行區(qū)間3621和3807點(diǎn)；IH主力合約IH2501核心運(yùn)行區(qū)間2497和2612點(diǎn)；IC主力合約IC2501核心運(yùn)行區(qū)間5205和5553點(diǎn)；IM主力合約IM2501核心運(yùn)行區(qū)間5337和5696點(diǎn)。
●跨品種策略。多IF（或IH）空IC(或IM)的策略謹(jǐn)慎持有。
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