>> 海通證券-海外經(jīng)濟政策跟蹤：美國，就業(yè)仍穩(wěn)，降息預期回落-250112
| 上傳日期： |
2025/1/12 |
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| 1613KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁中華，王宇晴 |
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全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)。上周（2025.1.3-2025.1.10），全球大類資產(chǎn)價格中，主要經(jīng)濟體股市下跌。其中，恒生指數(shù)下跌3.5%，標普500下跌1.9%，日經(jīng)225下跌1.8%；IPE布油期貨上漲4.0%，標普-高盛商品指數(shù)上漲3.6%，倫敦金現(xiàn)上漲1.9%；10年期美債收益率較前一周回升17BP至4.77%，國內10Y國債期貨價格下跌0.26%；美元指數(shù)較前一周上漲0.7%，報收109.7，日元貶值，美元兌日元收157.7，人民幣貶值，美元兌人民幣匯率收7.3。
經(jīng)濟：美國方面：就業(yè)市場依然穩(wěn)健，2024年12月新增非農就業(yè)人數(shù)持續(xù)回升，失業(yè)率小幅回落；2024年12月ISM非制造業(yè)PMI回升；2025年1月密歇根大學消費者1年期通脹預期明顯上升，投資信心指數(shù)回落，消費者信心指數(shù)回落。
通脹預期明顯回升。截至1月10日，美國5年期通脹預期為2.51%，較前一周回升11BP，10年期通脹預期為2.43%，較前一周回升9BP。美聯(lián)儲降息預期回落。受到非農數(shù)據(jù)超預期回升影響，截至1月10日，市場預期2025年美聯(lián)儲降息時點由前一周的5月推遲到6月，降息幅度為25BP。此外，全年總降息幅度仍維持在25BP。
歐洲：2024年12月HICP同比增速回升；11月，歐元區(qū)PPI同比跌幅收窄，歐元區(qū)20國失業(yè)率維持低位，零售銷售指數(shù)同比增速回落；12月歐元區(qū)20國經(jīng)濟景氣指數(shù)回落；2025年1月歐元區(qū)Sentix投資信心指數(shù)小幅回落。
政策：美聯(lián)儲較多官員立場偏“鷹”；歐央行部分官員支持繼續(xù)降息；日央行稱若經(jīng)濟繼續(xù)改善將會加息；秘魯央行降息25BP。
風險提示：海外貨幣政策調整超預期。
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