>> 長江期貨-黑色產(chǎn)業(yè)日報-250127
| 上傳日期： |
2025/1/24 |
大小： |
858KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張佩云 |
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簡要觀點
◆螺紋鋼
近期鋼材價格震蕩偏弱運行，節(jié)日期間關注特朗普關稅政策變化，節(jié)后關注鋼材累庫幅度，節(jié)前輕倉交易為主。基本面數(shù)據(jù)：（1）鋼聯(lián)統(tǒng)計口徑，最近一期螺紋鋼表需116.91萬噸/周，環(huán)比減少68.24萬噸；（2）供給174.13萬噸/周，環(huán)比減少19.16萬噸；（3）庫存端，最近一期螺紋鋼庫存增加57.22萬噸，絕對庫存仍偏低；（4）成本端，上周鐵礦與廢鋼上漲，即期成本小幅回升；（5）估值方面，目前螺紋期貨靜態(tài)估值處于中性略偏高水平。策略上：不宜追多，暫時觀望為宜。(數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD，Mysteel)
◆鐵礦石
節(jié)前幾周內連鐵向上反彈、震蕩運行，普氏指數(shù)重回100美元。節(jié)后供給偏緊，主要原因為受降雨影響，力拓EII港口停產(chǎn)檢修3-4周，預計一季度發(fā)貨量會受影響。鋼廠補庫完畢，節(jié)后采購節(jié)奏將會放緩，港口庫存仍面臨偏高壓力。需求方面，節(jié)后高爐集中復產(chǎn)，鐵水存在回升預期。需求短預計鋼材出口繼續(xù)保持，基本面出現(xiàn)改善。綜上，鐵礦呈現(xiàn)近強遠弱格局，正套走勢強勁。建議05主力關注98美元（對應盤面757）附近支撐，回調做多。(數(shù)據(jù)來源：同花順iFinD)
◆雙焦
焦煤：供應方面，隨著春節(jié)臨近，主產(chǎn)地部分煤礦已放假，且其余煤礦本周逐步停產(chǎn)放假，原料供應有所縮減，不過今年停產(chǎn)煤礦同比去年有所減少，節(jié)后煤礦供應或陸續(xù)恢復。庫存方面，上游持續(xù)累庫，且下游焦鋼企業(yè)仍將延續(xù)低庫存策略，節(jié)后焦企或存在主動去庫動作，煤礦出貨壓力仍較大。需求方面，臨近年關，節(jié)前下游補庫基本完成，需求小有下滑；鋼廠方面，鐵水產(chǎn)量低位運行，日耗偏低，整體補庫力度有限。綜合來看，短期焦煤震蕩運行，重點關注下游需求變化情況。（數(shù)據(jù)來源：同花順、Mysteel）
焦炭：供應方面，焦炭現(xiàn)貨價格弱穩(wěn)運行，疊加近期原料煤價格跌幅收窄，多數(shù)焦企盈利能力下滑，不過當前焦企開工較為穩(wěn)定，減產(chǎn)動作不明顯，大多維持之前限產(chǎn)水平，焦炭供應基本企穩(wěn)。需求方面，節(jié)前備貨基本完成，鋼廠對焦炭采購意愿不強，多有控量行為，疊加貿易商采購謹慎，市場交投氛圍偏冷清，焦企出貨有不同程度的放緩，市場觀望情緒濃厚。綜合來看，下游需求延續(xù)低迷態(tài)勢，焦炭供需基本面仍繼續(xù)寬松運行，后期需關注下游需求變化情況。（數(shù)據(jù)來源：同花順、Mysteel）
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