>> 東吳證券-保險Ⅱ行業(yè)點評報告：四部委發(fā)文推進新能源車險高質(zhì)量發(fā)展，預(yù)計未來滲透率提升+盈利改善-250125
| 上傳日期： |
2025/1/25 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
孫婷,曹錕 |
| 行業(yè)名稱： |
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投資要點
【事件】1月24日金監(jiān)總局、工信部等四部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于深化改革加強監(jiān)管促進新能源車險高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，主要內(nèi)容包括：
合理降低新能源車維修使用成本。1）豐富新能源汽車維修零部件供給渠道和類型，鼓勵推動新能源汽車企業(yè)通過技術(shù)開放、配件外銷等方式推進社會化維修。2）引導(dǎo)消費者培養(yǎng)良好用車習(xí)慣，推動降低車輛故障率和交通事故發(fā)生率。3）支持有關(guān)單位建立對接合作機制，推動實現(xiàn)新能源汽車數(shù)據(jù)跨行業(yè)合規(guī)共享，釋放數(shù)據(jù)要素價值。4）探索建立保險車型風(fēng)險分級制度，推動其與商業(yè)車險保費相掛鉤，促進車企提高維修經(jīng)濟性水平。
創(chuàng)新優(yōu)化新能源車險供給。1）引導(dǎo)保險行業(yè)建立高賠付風(fēng)險分擔(dān)機制和平臺，為高賠付風(fēng)險的新能源汽車提供有效保險保障，實現(xiàn)消費者愿保盡保。上海保險交易所搭建的“車險好投?！逼脚_將于1月25日正式上線，該平臺為高賠付風(fēng)險新能源汽車提供線上化的便利投保窗口，新能源車主可通過平臺鏈接保險公司進行投保，保險公司不得拒保。首批有10家大中型財險公司接入，第二批20家左右財險公司將在2月接入。2）對新能源商業(yè)車險自主定價系數(shù)浮動范圍進行合理優(yōu)化，促進新能源車險價格與風(fēng)險更為匹配，提升市場經(jīng)營主體的定價科學(xué)性。據(jù)券商中國報道，2024年4月金監(jiān)總局已向業(yè)內(nèi)征求意見，擬將新能源商業(yè)車險自主定價系數(shù)范圍由當前[0.65-1.35]放寬至［0.5-1.5］，與傳統(tǒng)燃油車現(xiàn)行標準一致。3）豐富商業(yè)車險產(chǎn)品。支持研究推出“基本+變動”新能源車險組合產(chǎn)品，支持新能源網(wǎng)約車根據(jù)實際運營情況靈活投保，研究探索“車電分離”模式汽車商業(yè)車險產(chǎn)品。4）優(yōu)化商業(yè)車險基準費率。完善行業(yè)純風(fēng)險保費測算調(diào)整的常態(tài)化機制，優(yōu)化新車型車險定價標準，綜合考慮新車售價、續(xù)航里程、動力性能、安全配置、保險車型風(fēng)險分級等因素，提升定價精準度和合理性。
提升業(yè)務(wù)經(jīng)營管理水平，加強新能源車險監(jiān)管。1）推動提升保險公司經(jīng)營質(zhì)效，加強精細化管理，主動順應(yīng)智能駕駛趨勢，探索風(fēng)險減量服務(wù)創(chuàng)新，開展車輛安全性和維修經(jīng)濟性研究。2）提升理賠質(zhì)效，規(guī)范市場秩序，優(yōu)化費率回溯監(jiān)管，加強行業(yè)自律，強化消費者權(quán)益保護。
新能源車險保費滲透率不斷提升，預(yù)計未來綜合成本率表現(xiàn)有望改善。2020年車險綜合改革推出新能源車險專屬產(chǎn)品，此后保費規(guī)模增長迅速。2024年保險行業(yè)共承保新能源汽車3105萬輛，保費收入1409億元，提供風(fēng)險保障金額106萬億元。但也存在出險率和維修成本較高，經(jīng)營持續(xù)虧損的問題。2023年全行業(yè)新能源車險綜合成本率達109%，承保虧損67億元，賠付率達84%，比燃油車高約10個百分點。2024年承保虧損57億元，呈現(xiàn)連續(xù)虧損，在承保的2795個車系中，賠付率超過100%的高賠付車系有137個，占比約5%。新能源車賠付高，主要是由于維修成本高+出險率高，后者主要是由于：①營運類車輛占比高，2024年新能源汽車中營運車占比較燃油車高10個百分點，并且存在兼職網(wǎng)約車按家用車投保、兼職營運貨車按非營運貨車投保等情況；②新能源車主駕齡相對較短，35歲以下車主占比較燃油車高14個百分點；③新能源汽車提速快、噪音小，行駛過程中外界不易察覺，相對容易出險。我們預(yù)計，隨著新能源車滲透率提升與車險行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展推進，未來新能源車險保費占比將繼續(xù)提升，同時承保盈利難題將逐步緩解。
風(fēng)險提示：長端利率趨勢性下行；股市持續(xù)低迷；新單增長不及預(yù)期。
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