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核心觀點
　　本周中證REITs全收益指數(shù)上漲2.27%，收于1020.3。從我們構(gòu)建的指數(shù)來看，本周產(chǎn)權(quán)類REITs上漲5.4%，經(jīng)營權(quán)類REITs上漲2.1%。本周51只REITs發(fā)布四季報，達成率的角度來看，其中有30只REITs擁有可比業(yè)績預測，其2024全年累計的收入、EBITDA和可供分配金額平均達成率分別為101.9%、103.4%、139.7%；可同比的REITs在2024全年累計的收入、EBITDA和可供分配金額平均同比變動分別為-4.9%、-7.3%、-14.9%，而四季度同比變動分別為-4.5%、-5.4%、-14.7%，業(yè)績降幅邊際有所收窄。分業(yè)態(tài)來看，消費和保租房業(yè)績達成表現(xiàn)最佳。
　　行業(yè)動態(tài)信息
　　政策及新聞回顧：1）廣東省政府提出支持產(chǎn)業(yè)園區(qū)通過發(fā)行REITs、公司信用類債券等方式籌集建設運營資金。
　　行情回顧：1）本周中證REITs全收益指數(shù)上漲2.27%，收于1020.3；全周加權(quán)日均換手率0.97%，較上周0.91%上漲0.06個百分點；日均成交金額為6.4億元，較上周的6.1億元上漲5.3%；2）本周產(chǎn)權(quán)類REITs上漲5.4%，經(jīng)營權(quán)類REITs上漲2.1%；3）本周所有REITs子板塊中，消費REITs漲幅最大為9.5%，市政環(huán)保REITs漲幅最小為1.1%；4）易方達華威市場REIT漲幅最大為30.0%；中航首鋼綠能REIT跌幅最大為0.2%。
　　重要公告回顧：1）51只REITs發(fā)布四季報；2）招商高速公路REIT：12月路費收入同比變動13.6%；3）匯添富九州通醫(yī)藥REIT：發(fā)售價格為2.895/份，募集期為2月10日-2月11日；4）中航易商倉儲物流REIT：于1月24日于上交所上市；5）華泰江蘇交控REIT：12月路費收入同比變動16.1%；6）易方達華威市場REIT：于1月24日于深交所上市；7）平安廣州廣河REIT：12月路費收入同比變動6.7%；8）華夏金隅智造工場REIT：網(wǎng)下投資者有效認購申請確認比例為1.4%，公眾投資者有效認購申請確認比例為0.3%；9）華夏越秀高速REIT：12月路費收入同比變動-3.3%；10）華夏南京交通高速公路REIT：12月路費收入同比變動-4.8%；11）華夏中國交建REIT：12月路費收入同比變動-5.2%；12）中金安徽交控REIT：12月路費收入同比變動9.9%；13）中金山東高速REIT：12月路費收入同比變動12.2%；14）工銀河北高速REIT：12月路費收入同比變動21.9%；15）平安寧波交投REIT：12月路費收入同比變動11.2%。
　　風險分析
　　1、審批及發(fā)行進展不及預期的風險：REITs審批及發(fā)行受項目質(zhì)量、監(jiān)管審核速度及市場環(huán)境等多方面因素影響，若項目成熟度不高、監(jiān)管審核速度放慢及市場環(huán)境低迷，將會使REITs審批發(fā)行放緩。
　　2、政策出臺不及預期的風險：我國REITs立法、稅收及信息披露等多項制度尚待建立及完善，若相關(guān)政策出臺不及預期，可能會影響REITs市場的持續(xù)健康發(fā)展。
　　3、二級市場波動的風險：REITs的風險特征表現(xiàn)為中等風險及中等收益，今年以來受個別資產(chǎn)基本面疫后修復不及預期、整體REITs市場投資人類型單一投資行為趨同等影響，二級市場持續(xù)回調(diào)，出現(xiàn)較大波動。