>> 中信建投-量化產(chǎn)品周報：300指增超九成正超額，TMT類行業(yè)量化產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)-250125
| 上傳日期： |
2025/1/25 |
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| 2910KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
王西之,姚紫薇 |
| 下載權限： |
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核心觀點
本周A股市場窄幅震蕩，主要寬基指數(shù)普遍上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅靠前（2.64%），風格指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，其中成長指數(shù)收益表現(xiàn)較突出（2.09%）。市場指標顯示當前量化超額環(huán)境偏中性。指增產(chǎn)品超額收益略有分化，300增強中位超額為0.24%，500增強中位超額為-0.16%，1000增強中位超額為0.46%。主動量化基金中，TMT類行業(yè)量化產(chǎn)品表現(xiàn)較優(yōu)，其中華商計算機行業(yè)量化A收益較高（5.64%）。
市場表現(xiàn)回顧
本周（2025.01.20-2025.01.24）A股市場窄幅震蕩。寬基指數(shù)普遍上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最高（2.64%）；行業(yè)指數(shù)分化明顯，計算機指數(shù)漲幅最高（4.66%）；風格指數(shù)表現(xiàn)各異，成長指數(shù)漲幅突出（2.09%）。市場指標顯示：分化度走勢平穩(wěn)、交投活躍度保持平穩(wěn)、輪動速度持續(xù)分化、風格略偏向小盤成長、指數(shù)成份戰(zhàn)勝率偏低，總體上量化超額環(huán)境偏中性。
因子表現(xiàn)回顧
風格因子中，本周動量風格純因子收益表現(xiàn)最突出（1.02%）；近1年夏普比率最高的是動量風格因子（2.29）。行業(yè)因子中，本周計算機行業(yè)純因子收益表現(xiàn)最突出（3.27%）；近1年夏普比率最高的是通信行業(yè)因子（2.45）。
公募量化基金表現(xiàn)跟蹤
增強指數(shù)基金中，本周300增強中位超額收益0.24%，易方達滬深300精選增強A超額收益最高（1.60%）；本周500增強中位超額收益-0.16%，長信中證500指數(shù)增強A超額收益最高（0.46%）；本周1000增強中位超額收益-0.13%，工銀中證1000增強策略ETF超額收益最高（1.03%）。主動量化基金中，本周中位收益為1.00%，寬基類收益最高為匯安成長優(yōu)選A（14.40%），行業(yè)類收益最高為華商計算機行業(yè)量化A（5.64%），風格類收益最高為宏利績優(yōu)增長A（8.28%）。股票對沖基金中，本周整體收益為-0.02%，中郵絕對收益策略收益最高（0.98%）。
公募量化基金配置跟蹤
增強ETF基金中，300增強整體偏向高盈利低波動風格、超配制造類行業(yè)，500增強整體偏向高盈利低流動性風格、超配穩(wěn)定類行業(yè)，1000增強整體偏向高盈利低流動性風格、超配制造類行業(yè)。主動量化基金整體偏向小盤成長風格（37%），相較于上周同期主要增配大盤成長風格（+8%）、減配小盤成長風格（-13%）。
風險提示：本報告基于產(chǎn)品和標的指數(shù)的歷史公開信息進行分析，僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，亦不構成投資收益的保證或投資建議。指數(shù)表現(xiàn)容易受到國內政策、市場波動以及國際貿易關系的影響，未來表現(xiàn)或不達預期。另外，本報告對基金配置情況估算，因此對市場及相關交易做了一些合理假設，但這樣可能會導致基于模型所得出的結論并不能完全準確地刻畫現(xiàn)實環(huán)境，在此可能會與未來真實的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會弱微增加模型的統(tǒng)計偏誤。
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