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西部策略聯(lián)合13個(gè)細(xì)分行業(yè)解讀央國(guó)企“特估”的投資機(jī)會(huì)：
　　策略：逆全球化“大安全當(dāng)立”，泛公用事業(yè)有望重啟“特估”。類似22年俄烏沖突帶來泛公用事業(yè)加速重估，2025年特朗普2.0政策或?qū)⒓觿∧嫒蚧?，?guó)計(jì)民生重點(diǎn)領(lǐng)域的泛公用事業(yè)（水/電/燃?xì)?交運(yùn)/通信等）也將加速重估。
　　特高壓：電力系統(tǒng)綠色轉(zhuǎn)型、電力供需存在地區(qū)錯(cuò)配，疊加相關(guān)政策持續(xù)利好，特高壓投資持續(xù)高景氣。相關(guān)標(biāo)的：平高電氣、許繼電氣、東方電氣。
　　發(fā)電：新型電力系統(tǒng)建設(shè)疊加電力綠色轉(zhuǎn)型，政策激勵(lì)促使電源裝機(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。相關(guān)標(biāo)的：廣州發(fā)展、新天綠能、天富能源、節(jié)能風(fēng)電。
　　風(fēng)電：國(guó)內(nèi)海風(fēng)開工在即，裝機(jī)量有望高增。建議關(guān)注：運(yùn)達(dá)股份。
　　通信運(yùn)營(yíng)商：運(yùn)營(yíng)商資本開支壓力減小，疊加紅利價(jià)值。建議關(guān)注：中國(guó)移動(dòng)。
　　交運(yùn)：航空、高速公路、鐵路運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域需求有望受益于政策支持。相關(guān)標(biāo)的：四川成渝、越秀交通基建、中國(guó)國(guó)航、南方航空、招商局港口等。
　　銀行：“低估值”+“高股息”特征仍是本年度順周期開啟前的板塊主線。相關(guān)標(biāo)的：中信銀行、成都銀行、江蘇銀行、渝農(nóng)商行、滬農(nóng)商行。
　　非銀：央國(guó)企占比高，保險(xiǎn)、券商和多元金融各板塊都將受益于“中特估”。相關(guān)標(biāo)的：華泰證券、中國(guó)人壽（H）、新華保險(xiǎn)、中油資本等。
　　地產(chǎn)：行業(yè)有望迎階段性拐點(diǎn)，聚焦核心城市結(jié)構(gòu)機(jī)會(huì)以及政策驅(qū)動(dòng)的主題機(jī)會(huì)。相關(guān)標(biāo)的：天健集團(tuán)、招商蛇口、浦東金橋。
　　建筑：市值管理+財(cái)政發(fā)力+穩(wěn)經(jīng)濟(jì)重要抓手，關(guān)注建筑央國(guó)企估值修復(fù)。相關(guān)標(biāo)的：中國(guó)建筑、中國(guó)交建、中材國(guó)際、中鋼國(guó)際、深城交、設(shè)計(jì)總院等。
　　有色鋼鐵：行業(yè)優(yōu)質(zhì)央國(guó)企公司，估值修復(fù)值得期待。相關(guān)標(biāo)的：華菱鋼鐵、南鋼股份、紫金礦業(yè)、廈門鎢業(yè)。
　　煤炭：供需緊平衡，煤價(jià)中樞居高不下。相關(guān)標(biāo)的：中國(guó)神華、陜西煤業(yè)、山煤國(guó)際。
　　醫(yī)藥：關(guān)注并購(gòu)重組和高股息。醫(yī)藥流通標(biāo)的：上海醫(yī)藥、國(guó)藥控股、華潤(rùn)醫(yī)藥、重藥控股。血液制品標(biāo)的：博雅生物，天壇生物、派林生物。
　　計(jì)算機(jī)：科技創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，央企價(jià)值有望重塑。相關(guān)標(biāo)的：寶信軟件、?？低?、浪潮信息、北方華創(chuàng)、華虹公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)際局勢(shì)變化風(fēng)險(xiǎn)與海內(nèi)外央行政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，央國(guó)企改革推進(jìn)不及預(yù)期，公司估值變化受經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、公司經(jīng)營(yíng)預(yù)期等因素的共同影響。