>> 財通證券-“美”周市場復(fù)盤(1月第3周)：創(chuàng)業(yè)板指強勢領(lǐng)漲-250125
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
大小： |
788KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
財通證券 |
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作者： |
李美岑,王亦奕,熊宇翔 |
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本周A股市場整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強勢。從指數(shù)表現(xiàn)來看，上證綜指本周上漲0.3%，深證成指上漲1.3%。其中，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最為強勢，漲幅達(dá)到2.6%，顯示出市場在成長板塊的帶動下，整體情緒有所回暖。市場情緒方面，本周日均成交額12328億元，成交額與換手率顯示市場情緒繼續(xù)升溫。截至1月23日，場內(nèi)兩融余額為18163億元，較上周減少47.1億元，周內(nèi)融資買入占比的均值較上周上升0.6%，杠桿資金風(fēng)險偏好回落。
整體來看，海外科技催化和國內(nèi)政策利好共同提振市場情緒。一方面，科技板塊的活躍表現(xiàn)，尤其是AI智能體、Sora概念等新興板塊的強勢上漲，帶動了市場的做多熱情；另一方面，政策層面的積極信號，如推動中長期資金入市等政策預(yù)期，也為市場提供了信心支持。與此同時，部分傳統(tǒng)板塊如房地產(chǎn)、白酒等表現(xiàn)相對疲弱，顯示出市場資金在板塊間的流動和偏好變化。從市場風(fēng)格來看，成長風(fēng)格在本周表現(xiàn)更為強勢，而消費和穩(wěn)定風(fēng)格則相對滯后。這種分化反映了市場在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期和政策導(dǎo)向下的結(jié)構(gòu)調(diào)整。
本周通信、計算機和電子表現(xiàn)靠前，消費、順周期板塊表現(xiàn)墊底。具體來看，通信（5.2%）、計算機（4%）和電子（2.8%）領(lǐng)漲行業(yè)；石油石化（-3.2%）、食品飲料（-2.1%）和煤炭（-1.9%）表現(xiàn)靠后。本周漲幅靠前的板塊主要圍繞科技成長板塊展開，尤其是與人工智能（AI）相關(guān)的硬件和應(yīng)用端領(lǐng)域表現(xiàn)突出。從邏輯上看，AI技術(shù)的快速發(fā)展及其在數(shù)據(jù)中心、智能體、人形機器人等領(lǐng)域的應(yīng)用落地，成為推動相關(guān)板塊上漲的核心驅(qū)動力。例如，OpenAI上線名為Operator的首款A(yù)I智能體，帶動了AIGC、CPO、高速銅連接等上下游產(chǎn)業(yè)鏈的共振上揚。此外，海外“星際之門”項目的推進(jìn)以及國內(nèi)政策對信息通信業(yè)的支持，進(jìn)一步強化了市場對AI硬件出口鏈和數(shù)據(jù)中心建設(shè)的樂觀預(yù)期，推動了科技板塊的整體活躍表現(xiàn)。
大類資產(chǎn)：1）本周全球股市普漲，日經(jīng)225領(lǐng)漲，美股三大股指延續(xù)前期漲勢。2）本周10年期美債收益率上行4BPs，美元指數(shù)下跌1.1%至108。3）本周現(xiàn)貨黃金上漲2.2%。
未來兩周重點關(guān)注：1）國內(nèi)：1月27日，1月制造業(yè)PMI、12月工業(yè)企業(yè)利潤；2）海外：1月30日，美聯(lián)儲利率決議、美國四季度PCE價格指數(shù)。
風(fēng)險提示：歷史經(jīng)驗失效，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險，海外金融風(fēng)險超預(yù)期等。
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