>> 東方證券-金融工程專題報告：FOF專業(yè)買手偏好哪些基金之2024Q4季報解析-250126
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
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| 1449KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
邱蕊,楊怡玲,陶文啟 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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研究結(jié)論
FOF基金規(guī)模：1.整體市場：截至2024年四季度末，市場上存續(xù)FOF基金產(chǎn)品合計499只，較上季度減少1只，規(guī)模合計1331.50億元，較上季度減少141.44億元，環(huán)比下降9.60%，份額合計1326.48億份，較上季度下降133.22億份，環(huán)比下降9.13%。2.細(xì)分類別規(guī)模：相較于上季度，除養(yǎng)老目標(biāo)日期型和債券型FOF基金外，其他所有類型的FOF產(chǎn)品規(guī)模均有所下降；3.基金公司：興證全球基金仍為管理FOF規(guī)模最大的基金公司，管理規(guī)模153.22億元；4.基金經(jīng)理：管理規(guī)模最大的基金經(jīng)理仍為興證全球林國懷，管理規(guī)模152.80億元。本季度管理規(guī)模增加最多為華安基金陸靖昶，較上季度規(guī)模增長22.86億元。
FOF持有的基金分析：1.主動權(quán)益基金：數(shù)量增長最多的基金為富國穩(wěn)健增長A、招商量化精選A、東方紅京東大數(shù)據(jù)A；份額增長最多的基金為易方達(dá)信息行業(yè)精選A、富國穩(wěn)健增長A、匯添富移動互聯(lián)A：2.指數(shù)權(quán)益基金：數(shù)量增長最多的基金為嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板華泰柏瑞紅利低波ETF、華寶中證銀行ETF；份額增長最多的基金為易方達(dá)上證科創(chuàng)50ETF、廣發(fā)中證基建工程ETF、鵬華中證酒ETF。3.純債基金：數(shù)量增長最多的基金為博時信用債純債A、廣發(fā)純債A、易方達(dá)高等級信用債A；份額增長最多的基金為華安添鑫中短A、易方達(dá)高等級信用債A、中歐短債A。4.固收+基金：數(shù)量增長最多的基金為易方達(dá)穩(wěn)健收益A、永贏鑫欣A、天弘增益回報A等；份額增長最多的基金為中歐匯利A、華安乾煜A、蜂巢恒利A。
FOF重倉基股票特征：1.倉位監(jiān)控：FOF倉位有所下降，相對上季度偏股混合型FOF下降0.7pct，平衡混合型FOF下降0.88pct，偏債混合型FOF上升0.26pct，當(dāng)前偏股混合型FOF倉位水平71%。2.風(fēng)格偏好：相對上季度，F(xiàn)OF主要在Beta、波動率和Trend因子上的暴露顯著上升。3.行業(yè)配置：四季度FOF重倉基配置比例最高的行業(yè)為金融地產(chǎn)25.9%，其次為制造和科技分別為23.0%和21.5%，周期、消費(fèi)、醫(yī)藥占7.4%、17.8%、4.4%。相對上季度，F(xiàn)OF在科技行業(yè)增持最多11%，消費(fèi)減持最多4.4%。
FOF重倉基債券特征：1.券種配置：公募FOF基金重倉基金2024年四季度信用債（金融債+企業(yè)債+可轉(zhuǎn)債+ABS）配置比例72.75%，較上季度下降3.18pct，來源于企業(yè)債和ABS配置比例的下滑，配置比例分別下滑4.25pct和0.04pct。利率債（國債+證金債+同業(yè)存單）配置比例23.39%，較上季度配置比例回升，增長3.63pct，增長主要源于國債和證金債配置比例的提升，較上季度分別提升1.02pct和2.61pct。2.杠桿率水平：截至2024年四季度，公募FOF基金重倉債基市值加權(quán)杠桿率113.94%，較上季度下降4.60pct，略低于2019年中旬以來的平均水平，高于市場整體普通開放式債基杠桿率中位數(shù)3.20pct，兩者差值較上季度有所縮小。
風(fēng)險提示
基金歷史業(yè)績不代表未來；極端市場環(huán)境可能影響模型穩(wěn)定性
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