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「周度要點小結」
　　價格：截至2025年1月24日收盤，PP2505合約報7335元/噸，較上周收盤-1.79%。特朗普政策能源政策利空原油，PP主力隨國際油價走弱。
　　基本面：供應端，本周金能化學、大唐多倫有裝置停車檢修，產(chǎn)能利用率環(huán)比-2.05%至76.61%，產(chǎn)量環(huán)比2.61%至7177萬噸。需求端，臨近春節(jié)訂單跟進不足，下游制品開工不同程度下跌，PP下游開工環(huán)比-6.9%至43.60%，其中塑編開工環(huán)比-7%至30%。截至1月22日，PP商業(yè)庫存較上周環(huán)比-9.11%至53.49萬噸，當前庫存同期中性偏低。臨近春節(jié)，上游企業(yè)積極去庫，以規(guī)避假期庫存積累風險，生產(chǎn)企業(yè)庫存大幅去化；國內市場價格洼地，出口資源增加，貿(mào)易商庫存環(huán)比去化；進口資源到港偏少，出口資源入庫偏多，港口庫存小幅累庫。成本方面，本周PP油制成本在8378.25元/噸附近，煤制PP成本在7035元/噸附近。目前僅煤制裝置盈利可觀。
　　展望：受裝置重啟及新產(chǎn)能負荷提升影響，下周產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率預計環(huán)比上升。下游工廠多以休假，采購意愿偏低，PP面臨較大累庫壓力。節(jié)后下游企業(yè)陸續(xù)復工，但考慮到PP新產(chǎn)能投放的影響，預計供應壓力持續(xù)處于偏高水平，生產(chǎn)企業(yè)或通過增加臨停裝置以實現(xiàn)供需平衡，關注后市裝置檢修動態(tài)。成本方面，特朗普干預石油市場等政策主張利空原油，不過政策存在落空可能。綜合考慮，短期內預計PP2505偏弱震蕩，區(qū)間在7290-7380附近。