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本周，A股呈震蕩上行走勢，全市場日均成交額為1.23萬億，較上周增加321億元，市場量能進(jìn)一步上行，上行速率有所趨緩。股指期貨端，期指合約日均成交量及日均持倉量均較上周回落，期指端的交投情緒有所下降。在剔除預(yù)期分紅后，各期指合約的基差均呈大幅上行走勢，IH、IF、IC、IM期末持倉量加權(quán)年化基差率（分紅調(diào)整）分別為3.0%、1.9%、-1.2%、1.8%，分別較上周擴(kuò)大1.4%、1.9%、2.3%、4.1%。
　　估值角度，本周主要寬基指數(shù)除上證50外，其余各指數(shù)PB及PE均有所上行。上證50、滬深300、中證500、中證1000的期末PB分別為1.19倍、1.33倍、1.80倍、2.03倍，除中證500外，均位于近五年中位數(shù)以下水平。流動(dòng)性及資金面，本周10年期國債到期收益率期末值為1.66%，較上周上行0.5BP，市場流動(dòng)性有所收緊。股票融資周度凈買入額為-160億元，凈買入額較上周有所下降；股票型ETF資金周度凈流入額為61億元，凈流入額較上周亦有所下降。市場資金參與情緒較前期回落。
　　資本市場政策層面，1月22日，中央金融辦等六部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》，主要舉措包括：1）、提升商業(yè)保險(xiǎn)資金A股投資比例與穩(wěn)定性；2）、優(yōu)化全國社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理機(jī)制；3）、提高企（職）業(yè)年金基金市場化投資運(yùn)作水平；4）、提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比；5）、優(yōu)化資本市場投資生態(tài)。1月23日，國新辦新聞發(fā)布會(huì)對推動(dòng)中長期資金入市實(shí)施方案進(jìn)行了解釋說明，會(huì)議進(jìn)一步明確了中長期增量資金的來源以及業(yè)績考核周期的延長方式。
　　總體來看，當(dāng)前中美貿(mào)易局勢依舊存在諸多不確定性，加上春節(jié)長假日益臨近，資金參與情緒仍較為謹(jǐn)慎。展望節(jié)后行情，隨著政策層面的利好預(yù)期逐漸增強(qiáng)，疊加增量資金的逐步入場，市場整體或呈震蕩偏強(qiáng)走勢。