>> 銅冠金源期貨-鋁周報：長假前謹(jǐn)慎情緒升溫，鋁價回落-250127
| 上傳日期： |
2025/1/27 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周美國總統(tǒng)特朗普正式就任，雖然就任當(dāng)天對諸多政策并未太過鷹派，但是后續(xù)幾天其講話補充較多信息，市場預(yù)期搖擺，美指周一下挫之后展開震蕩?；久妫?yīng)端國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持穩(wěn)定，鋁水比例減少，據(jù)愛擇調(diào)研了解，春節(jié)期間綠樹及比例或降至66.53%，同比-1.53%，鑄錠量月89.3萬噸，同比+7.9%。消費端，鋁加工企業(yè)絕大部分步入春節(jié)假期，開工率進(jìn)一步降低。上周鋁錠社會庫存44.5萬噸，較上周四增加1.5萬噸。
整體，特朗普相關(guān)政策還有較高不確定性，加上國內(nèi)春節(jié)，市場交投謹(jǐn)慎。基本面鋁錠社會庫存累庫時間較往年推后，鋁價春節(jié)前較抗跌。不過供應(yīng)端開工產(chǎn)能較去年同期高，春節(jié)期間鑄錠量提升，給到結(jié)構(gòu)累庫壓力，鋁價春節(jié)前震蕩春節(jié)后關(guān)注累庫情況，預(yù)計上方仍有一定壓力。
風(fēng)險因素：特朗普政策、成本端擾動
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