>> 中郵證券-流動性打分周報：中低評級中長久期城投債流動性上升-250127
| 上傳日期： |
2025/1/27 |
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| 1388KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁偉超 |
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l核心解讀
本周報以qb的債券資產(chǎn)流動性打分為基礎(chǔ)，跟蹤不同債券板塊個券的流動性得分情況。
國債方面，分期限來看，各期限高等級流動性債項數(shù)量整體維持。
政金債方面，流動性得分升幅前二十中，超長債數(shù)量有所增加。降幅前二十中，超長債數(shù)量有所減少。
地方債方面，分期限來看，5年以內(nèi)高等級流動性債項數(shù)量有所減少，5-10年期高等級流動性債項數(shù)量有所增加，10年以上高等級流動性債項數(shù)量整體維持。
同業(yè)存單方面，流動性得分降幅前二十債券發(fā)行人以城商行為主，城商行有所增加，農(nóng)商行和股份行有所減少。
城投債方面，分區(qū)域看，江蘇、四川、重慶高等級流動性債項有所增加，山東、天津高等級流動性債項整體維持。分期限看，1-2年、2-3年、3-5年和5年期以上高等級流動性債項數(shù)量有所增加，1年以內(nèi)高等級流動性債項數(shù)量有所減少。從隱含評級看，隱含評級為AA+、AA、AA(2)的高等級流動性債項數(shù)量有所增加，隱含評級為AAA的高等級流動性債項數(shù)量有所減少，隱含評級為AA-的高等級流動性債項數(shù)量整體維持。
二永債方面，流動性得分升幅前二十主要為城商行和農(nóng)商行，城農(nóng)商行均整體維持。降幅前二十主要為城商行和農(nóng)商行，城商行數(shù)量均整體維持。
商金債方面，流動性升幅前二十主要為城商行、和農(nóng)商行，城商行有所增加；降幅前二十主要為城商行和農(nóng)商行，農(nóng)商行有所增加。
其他金融債方面，流動性得分降幅前二十主體主要為地方金融類國企、融資租賃公司等，證券和保險公司有所增加。
產(chǎn)業(yè)債方面，分行業(yè)看，公用事業(yè)、交運高等級流動性債項有所增加，房地產(chǎn)、煤炭、鋼鐵高等級流動性債項整體維持。分期限看，1年以內(nèi)、2-3年和5年以上高等級流動性債項有所增加，1-2年、3-5年期高等級流動性債項數(shù)量整體維持。分隱含評級看，AAA、AA+、AA債項有所增加，AAA+、AAA-評級高等級流動性債項整體維持。
l風(fēng)險提示：
資產(chǎn)流動性超預(yù)期收緊。
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