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◆ PVC：
　　春節(jié)前后，國內(nèi)PVC續(xù)維持高供應(yīng)走勢，春節(jié)期間下游停工放假，下游預(yù)計(jì)在農(nóng)歷正月十五后逐漸恢復(fù)開工。一季度不少新產(chǎn)能投放，地產(chǎn)低迷內(nèi)需疲弱，整體PVC去庫壓力較大。政策端春節(jié)期間特朗普關(guān)稅落地，美聯(lián)儲暫停降息，整體符合預(yù)期。整體預(yù)期繼續(xù)低位震蕩，后期關(guān)注新增投產(chǎn)進(jìn)度、春檢落地情況、下游復(fù)工情況以及出口情況等，政策端關(guān)注兩會以及美聯(lián)儲降息、特朗普上臺后的政策變化。
　　◆燒堿：
　　燒堿受外盤影響較小，春節(jié)期間基本面無較大變化。節(jié)前上漲幅度較大，遠(yuǎn)期預(yù)期向好+近期貨源緊張共同推動。后市來看，預(yù)計(jì)上漲預(yù)計(jì)還沒有結(jié)束，但大漲后注意回調(diào)風(fēng)險。第一，從近端來看，現(xiàn)貨依然偏緊，價格仍維持漲勢。第二，從遠(yuǎn)端來看，氧化鋁的投產(chǎn)到3月份才能逐步從預(yù)期走向現(xiàn)實(shí)，現(xiàn)在沒辦法證偽。后面的拐點(diǎn)需要看到現(xiàn)貨滯漲，或者累庫。另外，從限倉和交割邏輯來講，05合約到3月之后，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨情況以及倉單情況。從期現(xiàn)結(jié)構(gòu)來看，2—4月份是contango結(jié)構(gòu)，5—12月是back結(jié)構(gòu)，如果后面完全變成back結(jié)構(gòu)，比如現(xiàn)貨超過盤面，盤面一直是近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，可能就要偏謹(jǐn)慎了，預(yù)期會有一些轉(zhuǎn)變。