>> 招商證券-商貿社服行業(yè)周報：春節(jié)假期跨區(qū)域人員流動量超23億人次，阿里云發(fā)布Qwen2.5Max-250204
| 上傳日期： |
2025/2/5 |
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| 688KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏,潘威全 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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上周餐飲旅游板塊指數(shù)下跌0.89%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌0.41%)，強于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌2.73%)；商貿零售板塊指數(shù)下跌2.24%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)，強于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
本周子板塊相關觀點：1）電商：行業(yè)競爭格局好于預期，龍頭電商公司估值低位，推薦阿里巴巴、京東集團。2）OTA：攜程出境游&海外業(yè)務延續(xù)高增長，關注出境游修復進程及海外市場拓展情況，推薦攜程集團。3）本地生活：外賣及到店空間與壁壘仍具，盈利彈性凸顯，重點推薦美團。4）共享出行：龍頭份額企穩(wěn)、盈利增長潛力大，推薦滴滴出行。
上周餐飲旅游板塊指數(shù)下跌0.89%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌0.41%)，強于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌2.73%)；商貿零售板塊指數(shù)下跌2.24%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)，強于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
春節(jié)假期8天全社會跨區(qū)域人員流動量超23億人次。來自2025年綜合運輸春運工作專班數(shù)據顯示，春節(jié)假期8天(2025年1月28日至2025年2月4日)，全社會跨區(qū)域人員流動量超23億人次，預計232890.88萬人次，其中，鐵路客運量9612萬人次，公路人員流動量220515萬人次(高速公路及普通國省道非營業(yè)性小客車人員出行量201026萬人次、公路營業(yè)性客運量19489萬人次)，水路客運量935.3萬人次，民航客運量1828.58萬人次。
旅游城市需求火熱，出行人次穩(wěn)步增長。從北京市文旅局獲悉，北京旅游市場超預期高漲，多項指標創(chuàng)歷史新高。據北京旅游大數(shù)據綜合監(jiān)測，春節(jié)期間，全市接待游客1749.5萬人次，按可比口徑，同比增長37.4%，比2019年同期增長25.7%；旅游收入286.5億元，同比增長40.6%，比2019年同期增長27.4%。據上海文旅局數(shù)據，上海春節(jié)假日前4天共接待游客943.5萬人次，同比增長7.61%，假日產品供給情況豐富。
阿里云發(fā)布Qwen2.5-Max。大年初一，阿里云通義千問旗艦版模型Qwen2.5-Max全新升級發(fā)布。Qwen2.5-Max模型是阿里云通義團隊對MoE模型的最新探索成果，預訓練數(shù)據超過20萬億tokens。新模型展現(xiàn)出極強勁的綜合性能，在多項公開主流模型評測基準上錄得高分，全面超越了目前全球領先的開源MoE模型以及最大的開源稠密模型。目前，開發(fā)者可在QwenChat平臺免費體驗模型，企業(yè)和機構也可通過阿里云百煉平臺直接調用新模型API服務。
風險提示：宏觀經濟風險；行業(yè)競爭加劇；旅游行業(yè)系統(tǒng)性風險。
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