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行情回顧
　　過去一周(2025/01/20~2025/01/24），申萬汽車行業(yè)上漲1.74%，表現(xiàn)強(qiáng)于同花順全A，所有一級(jí)行業(yè)中漲跌幅排名第7。細(xì)分板塊漲跌幅：過去一周(2025/01/20~2025/01/24），商用車漲幅最大，乘用車跌幅最大。商用車上漲4.62%，摩托車及其他上漲2.41%，汽車零部件上漲2.32%，汽車服務(wù)上漲0.27%，乘用車下跌0.27%。
　　核心數(shù)據(jù)
　　數(shù)據(jù)跟蹤：
　　1）行業(yè)總量：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年12月汽車銷量約348.9萬輛，環(huán)比+5.2%，同比+10.5%。
　　2）車企端：據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年12月，比亞迪、奇瑞和吉利零售銷量位列前三，分別約40.3、19.9和18.6萬輛，份額分別約為15.3%、7.6%和7.0%。其中奇瑞汽車、吉利汽車分別同比+77.3%、+46.9%。
　　3）周度數(shù)據(jù)：據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2025年1月1-19日，乘用車市場(chǎng)零售105.0萬輛，同比下降5%，環(huán)比下降27%。全國(guó)乘用車市場(chǎng)廠商批發(fā)124.4萬輛，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比下降17%。
　　4）原材料：據(jù)iFind數(shù)據(jù)，截至2025年1月24日，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格約為77900元/噸，較2025年1月17日變化0%。據(jù)iFind數(shù)據(jù)，截至2025年1月24日，國(guó)內(nèi)銅價(jià)格約為75320元/噸，較2025年1月17日變化-2%。
　　行業(yè)新聞及公司公告
　　行業(yè)新聞：上汽乘用車與美團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作。工信部將制定促進(jìn)換電模式發(fā)展指導(dǎo)意見。小鵬匯天攜手海南打造飛行汽車示范島。
　　公司公告：雙環(huán)傳動(dòng)2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比約+24.45%~+26.90%；賽力斯2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比約+302.32%~+309.30%。文燦股份2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比約+118.11%~+177.60%。
　　投資建議
　　維持汽車行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注以下投資主線：
　　1）整車端，以舊換新政策利好，建議關(guān)注智能化領(lǐng)先、技術(shù)周期和車型周期共振的整車企業(yè)，如小鵬汽車、比亞迪、小米集團(tuán)和零跑汽車等；
　　2）零部件端，看好電動(dòng)智能化增量環(huán)節(jié)，優(yōu)選出口、新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈。我們建議關(guān)注滬光股份、無錫振華、博俊科技、科博達(dá)和保隆科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、新車型上市不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、原材料價(jià)格上漲、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。