>> 瑞達(dá)期貨-鋁類產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250206
| 上傳日期： |
2025/2/6 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜：利率料在中期內(nèi)下降；不需急于進(jìn)一步降息，由于經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，謹(jǐn)慎以對(duì)是恰當(dāng)?shù)?；預(yù)計(jì)通脹將繼續(xù)降溫，但進(jìn)展可能緩慢；美聯(lián)儲(chǔ)面臨政府政策方面的不確定性。
2、美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金：因基數(shù)問(wèn)題，Q1通脹率將顯著下降。仍傾向于今年繼續(xù)降息。美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜：不必急于改變立場(chǎng)，決策者應(yīng)謹(jǐn)慎調(diào)整利率。
3、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型預(yù)計(jì)2025年美國(guó)第一季度GDP增速為2.9%，此前預(yù)計(jì)為3.9%。
4、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)：2月5日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院第七次全體會(huì)議，討論《政府工作報(bào)告》稿并對(duì)開(kāi)年工作進(jìn)行動(dòng)員。錨定發(fā)展目標(biāo)因時(shí)因勢(shì)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，聚焦突出問(wèn)題整合資源集中發(fā)力。采取有力舉措在做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)、推動(dòng)科技創(chuàng)新、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新突破。
5、美國(guó)：1月ADP就業(yè)人數(shù)增加18.3萬(wàn)人，為去年10月以來(lái)新高，預(yù)估增加15萬(wàn)人，前值增加12.2萬(wàn)人。
6、國(guó)家發(fā)改委主任鄭柵潔在《學(xué)習(xí)與研究》撰文指出，要打好政策“組合拳”，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、貿(mào)易、環(huán)保、監(jiān)管等政策和改革開(kāi)放舉措的協(xié)調(diào)配合。要大力提振消，擴(kuò)大有效益的投資，加快構(gòu)建全國(guó)一體化算力網(wǎng)。
7、美國(guó)財(cái)長(zhǎng)貝森特表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的目標(biāo)是讓減稅永久化；特朗普并未呼吁美聯(lián)儲(chǔ)降低利率。美國(guó)可以創(chuàng)造3%的非通脹型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
氧化鋁觀點(diǎn)總結(jié)
氧化鋁主力合約先漲后跌，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)。宏觀方面，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)：錨定發(fā)展目標(biāo)因時(shí)因勢(shì)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，敢于打破常規(guī)推出可感可及的政策舉措?；久嫔希隙藝?guó)內(nèi)礦復(fù)產(chǎn)情況仍無(wú)更進(jìn)一步的消息，海外土礦因幾內(nèi)亞雨季影響消退發(fā)運(yùn)或逐步提升，總的來(lái)看土礦供應(yīng)仍略顯偏緊。氧化鋁供應(yīng)方面，假期前后因生產(chǎn)時(shí)長(zhǎng)以及行業(yè)淡季影響運(yùn)行產(chǎn)能；進(jìn)口方面，因內(nèi)外價(jià)差仍存，進(jìn)口窗口難以完全打開(kāi)，進(jìn)口積極性不高，總體來(lái)看國(guó)內(nèi)供應(yīng)量級(jí)或略有收窄；氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁廠產(chǎn)能總體持穩(wěn)運(yùn)行。整體來(lái)看氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求持穩(wěn)的階段。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，DIF上穿DEA，紅柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
電解鋁觀點(diǎn)總結(jié)
滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)巴爾金：因基數(shù)問(wèn)題，Q1通脹率將顯著下降。仍傾向于今年繼續(xù)降息。美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜：不必急于改變立場(chǎng)，決策者應(yīng)謹(jǐn)慎調(diào)整利率。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)：錨定發(fā)展目標(biāo)因時(shí)因勢(shì)加大逆周期調(diào)節(jié)力度，敢于打破常規(guī)推出可感可及的政策舉措?；久嫔?，電解鋁供應(yīng)端，由于運(yùn)行產(chǎn)能相對(duì)持穩(wěn)，加之原料氧化鋁價(jià)格回落，令冶煉利潤(rùn)有所增加，整體供應(yīng)量級(jí)持穩(wěn)并且后續(xù)生產(chǎn)積極性或隨著需求的恢復(fù)而預(yù)期向好。電解鋁需求端，由于春節(jié)前后正值下游淡季，需求再此期間或有一定程度的回落，后續(xù)隨著假期結(jié)束，下游加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求逐步修復(fù)，預(yù)期回暖。終端消費(fèi)方面，國(guó)內(nèi)宏觀政策積極向好，“兩新”補(bǔ)貼延續(xù)，城市化基建投資加快，鋁類消費(fèi)端預(yù)期積極，對(duì)下游需求的拉動(dòng)有支撐作用?？偟膩?lái)看，電解鋁基本面或處于供給相對(duì)穩(wěn)定，需求偏弱，但預(yù)期向好的局面。期權(quán)方面，購(gòu)沽比為0.73，環(huán)比+0.0002，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏空，隱含波動(dòng)率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，DIF上穿0軸，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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