>> 長江期貨-金融期貨日報-250205
| 上傳日期： |
2025/2/5 |
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| 1245KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張志恒 |
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股指
◆核心觀點(diǎn)：
國內(nèi)基本面有企穩(wěn)跡象，等待春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)。年后市場對政策的期待將會逐漸發(fā)酵，3月的兩會是關(guān)鍵的觀察窗口。特朗普對華加征關(guān)稅幅度未超預(yù)期，我國第一時間已出臺多項(xiàng)反制措施，在我國外部壓力未顯著加劇的情況下，國內(nèi)政策預(yù)期驅(qū)動帶來的推動力或有所減弱，市場或逐漸傾向基本面交易。港股表現(xiàn)較好，國內(nèi)股指或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
◆策略建議：
震蕩偏強(qiáng)。
國債
◆核心觀點(diǎn)：
春節(jié)后，若隨著現(xiàn)金回流銀行體系，市場資金面趨于寬松，而資金成本中樞仍維持高位，負(fù)carry壓力加劇。在此背景下，負(fù)債端穩(wěn)定性較弱的金融機(jī)構(gòu)可能面臨資產(chǎn)拋售和贖回壓力，短端流動性壓力可能向長端傳導(dǎo)。從基本面來看，當(dāng)前有效需求不足的問題仍未得到實(shí)質(zhì)性改善。根據(jù)已公布的地方兩會信息，多數(shù)省份下調(diào)了財政收入和通脹預(yù)期目標(biāo)，凸顯出赤字率調(diào)控的重要性。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注全國兩會前的政策動向，以及地方政府專項(xiàng)債的自審自發(fā)進(jìn)展。
◆策略建議：
適時止盈。
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