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股指
　　◆核心觀(guān)點(diǎn)：
　　“小非農(nóng)”意外火爆，美國(guó)1月ADP新增就業(yè)18.3萬(wàn)人，創(chuàng)去年10月以來(lái)最高，12月數(shù)據(jù)被大幅上修。美國(guó)1月ISM服務(wù)業(yè)PMI 52.8不及預(yù)期，新訂單下挫，就業(yè)攀升，價(jià)格處高位，PMI數(shù)據(jù)公布后，美債收益率與美元指數(shù)下跌。國(guó)內(nèi)基本面有企穩(wěn)跡象，長(zhǎng)假期間國(guó)內(nèi)出行及消費(fèi)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好。待逐漸臨近兩會(huì)時(shí)，市場(chǎng)對(duì)政策的期待將逐漸發(fā)酵。股指或震蕩運(yùn)行。
　　◆策略建議：
　　震蕩運(yùn)行。
　　國(guó)債
　　◆核心觀(guān)點(diǎn)：
　　節(jié)后首個(gè)交易日，債市表現(xiàn)強(qiáng)勁，收益率普遍下降，收益率曲線(xiàn)趨于平坦。當(dāng)前，資金面較節(jié)前有所改善，減輕了市場(chǎng)對(duì)資金波動(dòng)的擔(dān)憂(yōu)。此外，外部環(huán)境的變化也促使市場(chǎng)對(duì)基本面預(yù)期進(jìn)行了微調(diào)。從機(jī)構(gòu)操作來(lái)看，由于許多交易型機(jī)構(gòu)在春節(jié)前降低了倉(cāng)位，節(jié)后的市場(chǎng)環(huán)境改善激發(fā)了這些機(jī)構(gòu)補(bǔ)充頭寸的需求。綜合以上因素，有利于推動(dòng)債券收益率下行。然而，需要注意的是，資金面并未恢復(fù)到極度寬松的狀態(tài)，且對(duì)于基本面是否真的如市場(chǎng)預(yù)期那樣發(fā)生變化，仍需時(shí)間驗(yàn)證。短期內(nèi)，債市面臨的一個(gè)主要挑戰(zhàn)是“賠率不足”，即潛在收益相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的比例并不吸引人。
　　◆策略建議：
　　適時(shí)止盈。
　　股指
　　◆市場(chǎng)回顧：
　　滬深300股指主力合約期貨跌0.73%，上證50股指主力合約期貨跌0.96%，中證500股指主力合約期貨漲0.03%，中證1000股指主力合約期貨漲0.10%。
　　◆技術(shù)分析：
　　上證指數(shù)處5日均線(xiàn)下。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期。
　　國(guó)債
　　◆市場(chǎng)回顧：
　　10年期主力合約漲0.08%，5年期主力合約漲0.02%，30年期主力合約漲0.39%，2年期主力合約跌0.03%。
　　◆技術(shù)分析：
　　T主力合約收5日均線(xiàn)上。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　利率沖頂