>> 申萬(wàn)宏源-晨會(huì)報(bào)告-250207
| 上傳日期： |
2025/2/7 |
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| 912KB |
| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來(lái)源： |
申萬(wàn)宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李敏杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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金價(jià)再?zèng)_新高的深度剖析與后市展望——全球資產(chǎn)配置方法論黃金框架性報(bào)告之二
中期央行購(gòu)金+美國(guó)財(cái)政赤字居高不下，金價(jià)具有趨勢(shì)性上行潛力，雖然近期利好因素的非線性變化或者獲利回吐均可能導(dǎo)致金價(jià)短期回調(diào)，但是3-6個(gè)月來(lái)看央行購(gòu)金+特朗普政策不確定性仍將帶動(dòng)金價(jià)再創(chuàng)新高。此外，特朗普2.0下地緣政治脈沖式變化或加大黃金價(jià)格波動(dòng)性。戰(zhàn)術(shù)擇時(shí)上，建議密切關(guān)注中國(guó)ETF增量變化與美債利率變動(dòng)，美債利率沖高后通常帶來(lái)黃金較好的配置時(shí)點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。（詳見(jiàn)正文）
(聯(lián)系人：金倩婧/馮曉宇/林遵東/涂錦文)
光線傳媒(300251)點(diǎn)評(píng)：《哪吒之魔童鬧?！夫?yàn)證中國(guó)動(dòng)畫(huà)IP龍頭再上臺(tái)階現(xiàn)
《哪吒之魔童鬧?！穭?chuàng)中國(guó)影視票房記錄，最新預(yù)測(cè)票房近百億。
投資分析意見(jiàn)：維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。由于公司24Q4沒(méi)有大制作電影上線，我們下調(diào)公司24年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為5.05億元（原預(yù)測(cè)為6.84億元）；考慮到《哪吒之魔童鬧?！繁憩F(xiàn)亮眼以及后續(xù)產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，我們上調(diào)25-26年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為15.19/15.71億元（原預(yù)測(cè)為10.03/11.94億元）；現(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)25-26年P(guān)E分別26/25倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管變化風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)容投入效果不及預(yù)期。（詳見(jiàn)正文）
(聯(lián)系人：林起賢)
賽博淘金熱：加密貨幣的前世今生——全球資產(chǎn)配置方法論之加密貨幣系列之一
2024年11月以來(lái)，隨著特朗普贏得美國(guó)總統(tǒng)大選，其放松監(jiān)管的預(yù)期不斷發(fā)酵，以比特幣為代表的加密貨幣加速上漲，成為近兩個(gè)月表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)（2024年11月6日至2025年1月21日，BTC期貨上漲33%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：比特幣監(jiān)管環(huán)境大規(guī)模變化，導(dǎo)致市場(chǎng)巨震；黑客攻擊導(dǎo)致投資者質(zhì)疑比特幣安全性；新型加密貨幣誕生，動(dòng)搖比特幣不可替代性；中國(guó)大陸境內(nèi)的加密貨幣交易涉嫌違法，本篇報(bào)告僅做研究討論。（詳見(jiàn)正文）
(聯(lián)系人：金倩婧/馮曉宇/林遵東/涂錦文/王勝)
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