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上一期各類(lèi)資產(chǎn)表現(xiàn)
　　統(tǒng)計(jì)上個(gè)月各類(lèi)資產(chǎn)凈價(jià)的表現(xiàn)，其中僅權(quán)益資產(chǎn)出現(xiàn)了下跌，下跌了2.99%，其余資產(chǎn)均實(shí)現(xiàn)了上漲，黃金和商品分別上漲了4.60%和2.54%。統(tǒng)計(jì)報(bào)告中使用過(guò)的ETF在上月的表現(xiàn)，其中滬深300ETF和能源化工ETF獲得負(fù)收益，其余各個(gè)ETF均獲得了正收益。
　　策略過(guò)去表現(xiàn)
　　回測(cè)策略在過(guò)去的表現(xiàn)，從2014年1月1日到上月末，策略年化收益7.58%，年化波動(dòng)率3.58%，最大回撤3.17%，夏普比率和卡瑪比率分別為2.11和2.39，表現(xiàn)優(yōu)于風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略和等權(quán)配置策略。當(dāng)在策略中加入貨幣資產(chǎn)時(shí)可以使回撤更低，夏普比率和卡瑪比率都有所提升。
　　上月策略獲得0.89%絕對(duì)收益。策略表現(xiàn)略差于風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略和等權(quán)配置策略。
　　最新配置建議
　　權(quán)益，其中經(jīng)濟(jì)因子表現(xiàn)為下行，信用因子表現(xiàn)為緊縮，最終觀點(diǎn)為減配。債券，其中貨幣因子表現(xiàn)為緊縮，最終觀點(diǎn)為減配。商品，僅根據(jù)通脹因子的得分做出配置建議，通脹因子上行，最終增配商品。黃金，經(jīng)濟(jì)因子下行且通脹因子上行，本月增配黃金。
　　根據(jù)各類(lèi)資產(chǎn)觀點(diǎn)調(diào)整各類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，最終權(quán)益、國(guó)債、商品、黃金和貨幣的權(quán)重分別為0.37%、48.05%、21.02%、15.56%和15.00%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告對(duì)于各類(lèi)資產(chǎn)的研究分析均基于歷史公開(kāi)信息；資產(chǎn)未來(lái)表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、市場(chǎng)波動(dòng)、風(fēng)格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)據(jù)結(jié)果受統(tǒng)計(jì)口徑與計(jì)算方法的影響，結(jié)果可能存在誤差。