>> 銅冠金源期貨-工業(yè)硅月報：供需雙弱，工業(yè)硅低位盤整-250207
| 上傳日期： |
2025/2/7 |
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| 887KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀方面，1月制造業(yè)PMI重回收縮區(qū)間，工業(yè)企業(yè)利潤同比提速，中央強調(diào)做強國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)，全力推動科技創(chuàng)新、促進產(chǎn)業(yè)升級以及重點領(lǐng)域的新突破，央行將堅持穩(wěn)中求進的工作基調(diào)，實施適度寬松的貨幣政策，著力擴大內(nèi)需，激發(fā)市場活力。
供應端來看，新疆地區(qū)因頭部大廠普遍減產(chǎn)開工率降至5成，川滇地區(qū)則維持極低開工，供應呈收縮態(tài)勢，社會庫存維持54萬噸的高位，廣期所倉單庫存持續(xù)上行，現(xiàn)貨市場短期難尋反彈空間。
需求端來看，多晶硅頭部企業(yè)有大單成交但觀望氛圍濃厚，電池行業(yè)節(jié)中多數(shù)維持生產(chǎn)有累庫風險，組件市場訂單交付延期至節(jié)后排產(chǎn)小幅下滑，集中式地面電站項目進入休息期，光伏自律監(jiān)管背景下產(chǎn)業(yè)鏈供給側(cè)改革箭在弦上；傳統(tǒng)行業(yè)中，有機硅單體企業(yè)終端需求回落，鋁合金受地產(chǎn)竣工減速影響產(chǎn)量預期下滑，預計2月整體需求將維持平淡，供給端的收縮未能帶來社會庫存的重心下移。技術(shù)面期價短期正尋求前低支撐，預計工業(yè)硅將進入低位盤整走勢。
風險點：北方環(huán)保限產(chǎn)蔓延，風光裝機容量2月大幅反彈
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