>> 五礦期貨-有色金屬日報(bào)-250207
| 上傳日期： |
2025/2/7 |
大小： |
1160KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇,曾宇軻 |
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銅
中國權(quán)益市場上揚(yáng)，英國央行降息，美元指數(shù)跌勢暫緩，銅價(jià)沖高回落，昨日倫銅上漲0.2%至9289美元/噸，滬銅主力合約收至76130元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少3050至249275噸，注銷倉單比例下滑至10.4%，Cash/3M貼水121.1美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水下調(diào)至10元/噸，盤面上漲下游按需采購，消費(fèi)情緒不高。廣東地區(qū)庫存繼續(xù)增加，持貨商甩貨情緒緩和，現(xiàn)貨貼水縮小至165元/噸。進(jìn)出口方面，昨日國內(nèi)銅現(xiàn)貨進(jìn)口盈利100元/噸左右，洋山銅溢價(jià)環(huán)比持平。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價(jià)差2800元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高。價(jià)格層面，雖然貿(mào)易局勢升級加大需求端的擔(dān)憂、中國假期間累庫幅度較大，但國內(nèi)政策預(yù)期和供應(yīng)端擾動猶存、銅冶煉利潤低迷的背景下，銅價(jià)支撐仍然較強(qiáng)。今日滬銅主力運(yùn)行區(qū)間參考:75600-76500元/噸；LME銅3M運(yùn)行區(qū)間參考:9180-9360美元/噸。
鋁
2025年02月07日，滬鋁主力合約報(bào)收20370元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），漲幅0.84%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報(bào)均價(jià)20250元/噸。A00鋁錠升貼水平均價(jià)-40。鋁期貨倉單65031噸，較前一日下降376噸。LME鋁庫存572200噸，下降4500噸。2025年2月5日：鋁錠累庫16.4萬噸至66.1萬噸，鋁棒累庫5.9萬噸至29.15萬噸。截止1月份底，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁建成產(chǎn)能約為4571萬噸，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能約為4351萬噸左右，行業(yè)開工率環(huán)比下降0.04個(gè)百分點(diǎn)，同比增長2.29個(gè)百分點(diǎn)至95.2%。美國1月ISM非制造業(yè)PMI 52.8，預(yù)期54.3，前值54.1。需求端不確定性增強(qiáng)，但考慮到國內(nèi)鋁供應(yīng)端已達(dá)到產(chǎn)能上限，后續(xù)鋁價(jià)預(yù)計(jì)將延續(xù)震蕩行情，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：19800-20700元/噸；LME-3M參考運(yùn)行區(qū)間：2520-2750美元/噸。
鉛
周四滬鉛指數(shù)收跌0.24%至17044元/噸，單邊交易總持倉7.45萬手。截至周四下午15：00，倫鉛3S較前日同期漲27至2009美元/噸，總持倉15.42萬手。內(nèi)盤原生基差-315元/噸，連續(xù)合約-連一合約價(jià)差-20元/噸。外盤cash-3S合約基差-31.78美元/噸，3-15價(jià)差-88.13美元/噸，剔匯后盤面滬倫比價(jià)錄得1.166，鉛錠進(jìn)口盈虧為-740.06元/噸。SMM1#鉛錠均價(jià)16825元/噸，再生精鉛均價(jià)16775元/噸，精廢價(jià)差50元/噸，廢電動車電池均價(jià)9900元/噸。上期所鉛錠期貨庫存錄得3.07萬噸，LME鉛錠庫存錄得22.12萬噸。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)社會庫存錄增至4.48萬噸。春節(jié)期間，F(xiàn)OMC會議上美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率維持在4.25%-4.50%不變，鮑威爾關(guān)于利率表態(tài)中性偏鷹派。歐央行如期降息25BP。美國關(guān)于墨西哥加拿大等國的貿(mào)易政策推遲一月，貿(mào)易不確定性明顯加強(qiáng)。金銀等貴金屬強(qiáng)勢運(yùn)行，銅鋁鋅等基本金屬走勢整體偏弱。鉛價(jià)當(dāng)前維持震蕩磨底狀態(tài)，部分蓄企存在節(jié)后增產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)鉛價(jià)偏強(qiáng)震蕩為主。
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