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行情回顧與后市展望
　　2月11日，焦炭期貨主力合約2505短暫回升后震蕩下滑，一度創(chuàng)1月14日以來新低，隨后跌幅有所收窄；焦煤2505合約回吐2月6日以來大部分漲幅后跌幅有所收窄。
　　1.1現(xiàn)貨市場動態(tài)與技術(shù)面走勢：
　　2月11日，焦炭2505合約日線KDJ指標(biāo)前一日死叉后繼續(xù)下滑；焦煤2505合約日線KDJ指標(biāo)走勢分化，J值、K值明顯回落，但D值繼續(xù)小幅上升，近于死叉。焦炭2505合約日線MACD紅柱連續(xù)2個交易日收窄，焦煤2505合約日線MACD紅柱連續(xù)3個交易日放大后轉(zhuǎn)為收窄。
　　1.2后市展望：
　　焦炭方面，近4周獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量維持在51.5-51.9萬噸區(qū)間小幅波動，本周略有減產(chǎn)；去年8月中旬至春節(jié)前一周鋼廠持續(xù)補(bǔ)充焦炭庫存至716.2萬噸（2022年3月下旬以來新高），但近兩周回落至691.0萬噸；港口焦炭庫存于1月中旬恢復(fù)至去年11月初以來新高后近3周有所回落；噸焦平均利潤表現(xiàn)為連續(xù)6周虧損。
　　焦煤方面，近期洗煤廠產(chǎn)量和開工率大幅走低，均創(chuàng)2020年2月中旬以來新低；洗煤廠精煤和原煤庫存分別自2020年10月中旬和2021年2月中旬以來新高連續(xù)3周明顯回落；春節(jié)當(dāng)周及其后一周鋼廠煉焦煤庫存自去年2月下旬以來新高明顯回落，焦化廠煉焦煤庫存自去年2月中旬以來新高大幅回落（降幅達(dá)20.1%），港口煉焦煤庫存自2021年7月初以來新高連續(xù)5周回落。
　　從焦煤基本面綜合來看，焦炭現(xiàn)貨連續(xù)7輪下跌，焦炭單噸利潤連續(xù)6周虧損；焦炭庫存整體上沖高回落，近兩周鋼廠焦炭庫存有所去化，焦炭高供應(yīng)壓力開始緩解；焦化廠對煉焦煤超預(yù)期降庫，鋼廠也對煉焦煤開始去庫；港口煉焦煤庫存自高位連續(xù)5周回落，洗煤廠產(chǎn)量、開工率大幅走低，洗煤廠庫存明顯回落，顯示焦煤高供應(yīng)壓力繼續(xù)得以緩解。
　　但消息面上，當(dāng)?shù)貢r間2月10日，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，宣布對所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅，該消息對中國鋼鐵間接出口或造成一定程度的不利影響，而這會改變近期成本支撐驅(qū)動價格反彈、終端需求向好的基本面，建議煤焦市場投資者謹(jǐn)慎以對，對近期價格暫不作較為樂觀的預(yù)期。