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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　企業(yè)本地部署大模型，國(guó)產(chǎn)推理算力以及向量數(shù)據(jù)庫(kù)將迎來新需求。
　　投資要點(diǎn)：
　　投資建議：本地部署可能是最適合大型企業(yè)和特殊行業(yè)企業(yè)的AI調(diào)用方式，看好本地國(guó)產(chǎn)推理算力的爆發(fā)，以及如向量數(shù)據(jù)庫(kù)等新型基礎(chǔ)軟件的擴(kuò)圈。推薦標(biāo)的：浪潮信息、紫光股份、星環(huán)科技-U、軟通動(dòng)力。受益標(biāo)的：中科曙光、神州數(shù)碼、拓維信息、拓爾思等。
　　本地部署大模型符合國(guó)情和監(jiān)管要求。本次DeepSeek-R1最大的亮點(diǎn)在于開源，大幅降低企業(yè)本地部署一流大模型的成本。我們認(rèn)為企業(yè)本地部署DeepSeek，符合國(guó)內(nèi)企業(yè)的IT開支習(xí)慣，以及數(shù)據(jù)敏感行業(yè)如金融、能源、政務(wù)、醫(yī)療等對(duì)于安全和隱私的要求。本地部署或?qū)⒊蔀榇笮推髽I(yè)、特殊行業(yè)公司的首選AI調(diào)用方式。
　　本地算力需求被低估，看好國(guó)產(chǎn)推理算力需求在企業(yè)端爆發(fā)。近期許多個(gè)人用戶通過下載蒸餾后的1.5B-70B參數(shù)量的模型實(shí)現(xiàn)了模型在PC上的本地部署，造成了“DeepSeek推理對(duì)算力需求不大”的假象。企業(yè)級(jí)部署往往要滿足多用戶并發(fā)場(chǎng)景，對(duì)于推理算力的需求將顯著大于個(gè)人部署場(chǎng)景。隨著未來應(yīng)用場(chǎng)景的增加，模型調(diào)用次數(shù)也將顯著增加，將有效拉動(dòng)企業(yè)本地推理算力需求。未來市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)或?qū)幕ヂ?lián)網(wǎng)大廠AI資本開支轉(zhuǎn)向各個(gè)企業(yè)的AI資本開支，疊加信創(chuàng)的大背景下，我們看好國(guó)產(chǎn)推理算力需求在企業(yè)端的爆發(fā)。
　　向量數(shù)據(jù)庫(kù)成為不可或缺的工具。企業(yè)本地部署大模型后，可將私有數(shù)據(jù)整合成知識(shí)庫(kù)，用RAG（檢索增強(qiáng)生成）來提升模型的垂直領(lǐng)域?qū)I(yè)能力，其中向量數(shù)據(jù)庫(kù)則是實(shí)現(xiàn)該過程中向量檢索必不可少的基礎(chǔ)設(shè)施。我們判斷，未來向量數(shù)據(jù)庫(kù)不再是大模型廠商專屬的工具，而是會(huì)泛化到各個(gè)部署本地模型的企業(yè)中，看好企業(yè)IT基礎(chǔ)設(shè)施AI化升級(jí)的機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期，競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。