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宏觀：黃金：再論“長(zhǎng)?！边壿?br>　　近期金價(jià)再度快速上行，且凸顯“進(jìn)可攻、退可守”的優(yōu)秀配置屬性。本文重溫我們從《金價(jià)上漲的宏觀邏輯》（2023/10/25）開(kāi)始有力推薦黃金配置的長(zhǎng)期邏輯，并論述為何在現(xiàn)今的全球政治和地緣政治環(huán)境下、尤其是美國(guó)新任總統(tǒng)特朗普正式就職以來(lái)，黃金的配置邏輯進(jìn)一步大幅增強(qiáng)。短期內(nèi)，不排除金價(jià)快速突破后盤整的風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)期而言，我們?nèi)匀粓?jiān)定看好黃金的相對(duì)表現(xiàn)，包括相對(duì)于美元、歐元、美債、以及大量風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美元超預(yù)期走強(qiáng)；美國(guó)財(cái)政赤字率低于預(yù)期。
　　研報(bào)發(fā)布日期：2025-02-11
　　研究員
　　易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
　　?；埯怱AC:S0570520110002 SFC:BJC906