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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨能源化工板塊
　　原油（SC）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩
　　參考觀點(diǎn)：偏弱震蕩
　　核心邏輯：春節(jié)期間，特朗普簽署了總統(tǒng)備忘錄，重新實(shí)施其第一任期內(nèi)美國(guó)對(duì)伊朗實(shí)行的強(qiáng)硬政策。特朗普指示美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)對(duì)伊朗施加“最大限度的經(jīng)濟(jì)壓力”，包括實(shí)施制裁和針對(duì)違反現(xiàn)有制裁者制定執(zhí)法機(jī)制。同時(shí)還指示美國(guó)財(cái)政部和美國(guó)國(guó)務(wù)院實(shí)施一項(xiàng)旨在“將伊朗石油出口降至零”的政策。美伊矛盾由來(lái)已久，美國(guó)長(zhǎng)期奉行對(duì)伊朗的遏制政策。美國(guó)總統(tǒng)特朗普曾在第一任期將遏制和拖垮伊朗作為中東政策主要目標(biāo)及解決中東諸問(wèn)題的癥結(jié)所在。隨著美國(guó)政府迎來(lái)特朗普第二任期，重啟對(duì)伊朗“極限施壓”政策自然成為意料中事。另一方面，特朗普計(jì)劃就俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)行和談可能緩解俄烏緊張局勢(shì)，降低俄羅斯原油供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)，若歐美國(guó)家放松對(duì)俄制裁，俄羅斯原油出口將增加，進(jìn)一步影響全球供應(yīng)。同時(shí)俄烏沖擊降級(jí)有望改善全球經(jīng)濟(jì)和原油需求預(yù)期，促進(jìn)需求增長(zhǎng)。局勢(shì)緩和可能減少投資者對(duì)原油的避險(xiǎn)需求，部分資金可能轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)。整體來(lái)看，美國(guó)地緣博弈戰(zhàn)略重心正發(fā)生轉(zhuǎn)移，開(kāi)始由兩線出擊向北守（與俄羅斯和談，結(jié)束俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)）南攻（向伊朗施壓，占據(jù)中東主導(dǎo)）的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。雖然俄烏沖突存在降級(jí)預(yù)期，但美伊矛盾升級(jí)或更為強(qiáng)烈，二者對(duì)國(guó)內(nèi)外原油期貨市場(chǎng)產(chǎn)生的影響表現(xiàn)為一空一多。前者俄烏沖突烈度降級(jí)對(duì)油價(jià)存在偏空影響，地緣影響減弱，而后者則對(duì)油價(jià)產(chǎn)生偏多影響，地緣影響增強(qiáng)。就地緣影響力而言，前者要弱于后者，因?yàn)橹袞|產(chǎn)油量遠(yuǎn)大于俄羅斯。由于本周三夜盤美國(guó)2025年1月通脹數(shù)據(jù)再度反彈至3%，偏空數(shù)據(jù)誘發(fā)全球商品走弱。其中，國(guó)內(nèi)原油期貨2504合約大幅收低2.48%至578.2元/桶，預(yù)計(jì)本周四國(guó)內(nèi)原油期貨價(jià)格或維持震蕩偏弱的走勢(shì)