>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報：Centrus Energy 2024Q4總收入同比增長46%至1.52億美元，普通股股東應(yīng)分配凈利潤同比減少4.6%至5370萬美元-250213
| 上傳日期： |
2025/2/13 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
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季報重點內(nèi)容:
財務(wù)業(yè)績情況
1、2024Q4財務(wù)業(yè)績
2024Q4，公司分離業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入4870萬美元，同比減少20%，環(huán)比增長40%。
2024Q4，公司鈾業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入7320萬美元，同比增長244%，上一季度該業(yè)務(wù)收入為0。
2024Q4，公司技術(shù)解決方案業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入2970萬美元，同比增長38%，環(huán)比增長30%。
2024Q4，公司總收入為1.52億美元，同比增長46.3%，環(huán)比增長163%。
2024Q4，公司實現(xiàn)毛利潤6180萬美元，同比增長24%，環(huán)比增長594%。
2024Q4，普通股股東應(yīng)分配凈利潤為5370萬美元，同比減少4.6%，而上一季度為虧損500萬美元。
2、2024年
2024年，公司分離業(yè)務(wù)（SWU）實現(xiàn)收入2.47億美元，同比增長18.5%，其中分離業(yè)務(wù)的平均銷售價格上漲24%，但銷售量下降4%，部分抵消了價格增長帶來的收益。
2024年，公司鈾業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.03億美元，同比增長69.6%，主要由于鈾的平均銷售價格上漲50%，以及銷售量增長13%。
2024年，公司技術(shù)解決方案業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入9210萬美元，同比增長79.9%。高濃度低濃縮鈾( HALEU )運營合同產(chǎn)生的收入增加了4130萬美元，主要是由于2023年底從第一階段過渡到第二階段，該安排從成本分?jǐn)傓D(zhuǎn)變?yōu)槌杀炯营剟钯M。
2024年，公司總收入為4.42億美元，同比增長38%。
2024年，公司實現(xiàn)毛利潤1.12億美元，同比減少60萬美元（或1%）。
2024年，LEU部門（包括分離和鈾業(yè)務(wù)）的毛利潤為9390萬美元，去年同期為1.051億美元，減少1120萬美元（或11%）。減少的主要原因是SWU銷售利潤率下降，這是由于SWU合同的特定合同和定價組合造成的。這反映在SWU平均利潤率下降和SWU銷售量下降上。一位簽訂了虧損合同的客戶造成了SWU毛利率下降的87%。如果沒有這位客戶，我們LEU部門的毛利潤將比去年同期增加980萬美元。
2024年，技術(shù)解決方案業(yè)務(wù)的毛利為1760萬美元，去年同期為700萬美元，增加1060萬美元（或151%）。增長主要歸因于HALEU運營合同以及2023年底從第一階段（成本分?jǐn)偅┻^渡到第二階段（成本加獎勵費）。
2024年，普通股股東應(yīng)分配凈利潤為7320萬美元，同比減少13.3%。
美國濃縮業(yè)務(wù)最新進(jìn)展
Centrus正在位于俄亥俄州Piketon的AmericanCentrifuge Operating（“ACO”）工廠繼續(xù)生產(chǎn)HALEU，并依據(jù)與美國能源部（DOE）簽訂的HALEU運營合同開展生產(chǎn)。根據(jù)合同要求，DOE需提供必要的儲存罐，以便從Centrus的離心機(jī)工廠收集HALEU六氟化鈾（UF6）產(chǎn)品。利用DOE目前提供的儲存罐，Centrus已向DOE交付約545公斤HALEUUF6。2024年11月5日，HALEU運營合同進(jìn)行了修改，以將第二階段的執(zhí)行期限延長至2025年6月30日。Centrus自2024年10月開始陸續(xù)接收額外的儲存罐，并預(yù)計將有足夠的儲存罐在第二階段交付900公斤HALEUUF6。DOE已將第二階段合同金額及相關(guān)資金增加至1.29億美元。
2024年10月4日，DOE在2023年11月28日發(fā)布的HALEU轉(zhuǎn)化招標(biāo)中選擇旗下子公司美國離心機(jī)運營公司(ACO)及其他五家中標(biāo)者，該工藝是HALEU生產(chǎn)的后續(xù)步驟。HALEU轉(zhuǎn)化合同的最低合同金額為200萬美元，所有中標(biāo)者的合同最高總價值為8億美元。2024年10月16日，DOE在2024年1月9日發(fā)布的競標(biāo)招標(biāo)中選擇ACO及其他三家中標(biāo)者，旨在擴(kuò)大HALEU的國內(nèi)商業(yè)生產(chǎn)，這是目前正在開發(fā)的許多下一代核反應(yīng)堆設(shè)計的燃料。HALEU生產(chǎn)合同的最低價值為200萬美元，所有中標(biāo)者的合同最高總價值為27億美元。2024年12月10日，美國能源部根據(jù)2024年6月27日的招標(biāo)選擇了ACO和其他五家中標(biāo)者，旨在擴(kuò)大LEU的國內(nèi)商業(yè)生產(chǎn)。對于所有中標(biāo)者來說，低濃鈾生產(chǎn)合同的最低合同價值為200萬美元，最高價值為34億美元，為期十年。每份合同的最終金額和支持?jǐn)U展的潛在規(guī)模將取決于DOE隨后可能根據(jù)將要競爭的合同發(fā)布的任務(wù)訂單范圍。
兩份HALEU合同和一份LEU合同總共得到了國會提供的34億美元撥款的支持，其中包括通過2022年通脹削減法案(IRA)撥款的7億美元。根據(jù)2025年1月20日發(fā)布的第14154號行政命令，所有美國政府行政機(jī)構(gòu)都被指示暫停根據(jù)IRA撥款的所有資金的分配，以進(jìn)行進(jìn)一步審查。此類審查的時間和結(jié)果尚不確定
2.25%可轉(zhuǎn)換高級債券
2024年11月7日，Centrus發(fā)行了4.025億美元的2.25%可轉(zhuǎn)換高級債券，債券到期日為2030年11月。本次發(fā)行的凈收益約為3.887億美元。公司計劃將本次發(fā)行所得款項用于一般營運資金和公司用途，包括技術(shù)開發(fā)或部署投資、償還或回購未償債務(wù)、資本支出、潛在收購以及其他業(yè)務(wù)機(jī)會和用途。
《禁止進(jìn)口俄羅斯鈾法案》及俄羅斯法令
2024年5月生效的《禁止進(jìn)口俄羅斯鈾法案》規(guī)定，自2024年8月11日起，禁止從俄羅斯向美國進(jìn)口低濃縮鈾（LEU），但美國能源部（DOE）可根據(jù)情況頒發(fā)豁免許可。2024年7月18日，DOE向公司頒發(fā)了一項豁免，允許公司進(jìn)口LEU，以滿足2024年和2025年公司已承諾向美國客戶交付的訂單。關(guān)于2026年和2027年的進(jìn)口事宜，DOE將其決定推遲至接近交付日期
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