>> 中航證券-國防軍工行業(yè)低空經(jīng)濟月報：低空經(jīng)濟2025年展望-250212
| 上傳日期： |
2025/2/13 |
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pdf 共29頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張超,方曉明 |
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2025年1月28日,峰飛航空2噸級電動垂直起降飛行器(eVTOL)V2000CG在央視春晚中亮相，并在重慶“兩江四岸”上空飛行;億航智能EH216-S無人駕駛載人航空器完成武漢分會場的“七機聯(lián)飛”及零點倒計時前廣州塔旁的“雙機共舞”，再次引發(fā)大眾對低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)熱烈探討。
2024年，無論是一級市場還是二級市場，低空經(jīng)濟以其廣闊的市場空間和發(fā)展前景，成為資本市場新主題、大主題，無論是政府、產(chǎn)業(yè)、資本均投入大量的資源推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在各方的共同努力下，低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)作為新興的經(jīng)濟形態(tài)，產(chǎn)業(yè)環(huán)境持續(xù)向好，產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)鍵點逐步清晰并得以有序推進，產(chǎn)業(yè)應(yīng)用方向日漸清晰且部分場景試點落地。
一、2025年低空經(jīng)濟展望
①頂層設(shè)計:中央與地方政策齊發(fā)力，政策法規(guī)不斷完善
2024年12月27日，國家發(fā)展改革委正式成立低空經(jīng)濟發(fā)展司，負責擬訂并組織實施低空經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略、中長期發(fā)展規(guī)劃，提出政策建議，協(xié)調(diào)重大問題等。這是中國首次設(shè)立專門機構(gòu)統(tǒng)籌低空經(jīng)濟發(fā)展。低空經(jīng)濟司的設(shè)立將作為牽頭單位在未來加快制定和完善低空經(jīng)濟相關(guān)法律法規(guī)，為行業(yè)健康發(fā)展提供法律保障。同時將建立健全低空飛行安全監(jiān)管體系，提高應(yīng)急處置能力，確保低空經(jīng)濟的安全運行。這將有助于規(guī)范低空經(jīng)濟行業(yè)秩序，提升行業(yè)規(guī)范化水平，為低空經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展提供堅實保障。
總體來看，我國與低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)有關(guān)的立法仍處于比較早期的階段。這主要體現(xiàn)在與航空器飛行相交叉的空域管制、數(shù)據(jù)安全、個人隱私等領(lǐng)域的法律規(guī)定仍有待完善。低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)涉及多個不同領(lǐng)域的法律規(guī)定，除了需要傳統(tǒng)的知識產(chǎn)權(quán)、侵權(quán)等法律保障，還涉及隱私保護、數(shù)據(jù)安全、空域管理、飛行安全等新興法律問題。我們預(yù)計，2025年，各地政府仍將持續(xù)積極探索地方性政策和法規(guī)，為低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)良性可持續(xù)發(fā)展保駕護航。
在低空經(jīng)濟政策層面,中國基本形成了從中央到地方的多層級政策體系。中央政策從產(chǎn)業(yè)方向、技術(shù)方向指出了方向。地方政策更為具體,結(jié)合自身區(qū)域資源稟賦和特點，制定并發(fā)布了一系列支持政策，展現(xiàn)了明顯的區(qū)域特點。
?、谏虡I(yè)運營:商業(yè)運營:適航、空域開放、場景應(yīng)用有序推進
適航認證是低空飛行器商業(yè)化的重要前提。進入2025年，我國在適航取證工作在政策推動、技術(shù)發(fā)展和市場需求的共同作用下，已經(jīng)呈現(xiàn)出規(guī)范化、加速化的趨勢。隨著低空經(jīng)濟司的成立，通過統(tǒng)一牽頭聯(lián)合出臺適航審定標準化規(guī)范，2025年有望在適航取證方面取得更大突破，為低空經(jīng)濟的快速發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。但在取得一系列成果的同時也必須意識到當前不同型號的eVTOL適航審定過程依舊遵循“一事一議”的模式，尚未形成統(tǒng)一的適航規(guī)章和規(guī)范性文件。
低空空域是低空經(jīng)濟的關(guān)鍵要素。各個地方政府在制定低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)過程中，對加快推進低空空域管理改革進行了大力支持，目標為實現(xiàn)低空空域分類劃設(shè)，飛行活動監(jiān)管等，部分省市已取得一定進展。由于低空空域管理缺少總體規(guī)劃和分類指導細則,各地發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃呈現(xiàn)碎片化狀態(tài)，后續(xù)產(chǎn)業(yè)仍需加快制定低空經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃和實施方案，明晰路線圖，編制低空數(shù)字空域圖，促進低空資源高效配置。
場景和市場是低空經(jīng)濟的根本。在通用航空領(lǐng)域,場景應(yīng)用規(guī)模主要集中在飛行培訓和工農(nóng)林生產(chǎn)作業(yè);而在以eVTOL為代表的新能源航空器領(lǐng)域，載人客運是其發(fā)展的重點方向和核心場景，由于當前較多企業(yè)仍處于研發(fā)及適航取證中，同時企業(yè)在載人客運場景中開展論證，如億航智能、峰飛航空等。
③技術(shù)攻關(guān):電池電機技術(shù)、低空航行系統(tǒng)等
我國擁有低空經(jīng)濟完整產(chǎn)業(yè)鏈，但針對新興應(yīng)用市場，部分飛行器產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、低空新基建等仍需結(jié)合航空技術(shù)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、人工智能、新能源、新材料等多學科綜合開展技術(shù)攻關(guān)。結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展時點，我們重點關(guān)注航空飛行器電池電機系統(tǒng)，低空航行系統(tǒng)的技術(shù)進展。
在航空電池領(lǐng)域，新能源車鋰電池的能量密度（電池單位重量提供的能量）為200Wh/kg，面向城市空中交通的eVTOL至少需要達到400Wh/kg;而目前成熟的eVTOL電池能量密度僅有285Wh/kg，遠低于航空燃油的比能量，僅能勉強滿足小型全電飛行器短程飛行需要;航空電池技術(shù)指標仍有較大提升空間,當前航空主機廠與新能源電池企業(yè)聯(lián)合攻關(guān)。
在電機領(lǐng)域，電機是電推進系統(tǒng)的驅(qū)動核心。相較于其他電機應(yīng)用場景，電動飛機在空中可能面臨氣壓低、溫差大等極端環(huán)境，同時其次由于電池能量密度的限制、飛機重量限制等條件的影響，導致航空級電機的性能要求高于其他行業(yè)，要求高功率密度、高效率、輕量化、低噪聲、高可靠性方面。永磁電機、超導電機則被認為是重點技術(shù)路線。
低空航行系統(tǒng)則是低空經(jīng)濟能飛起來、管得住、產(chǎn)業(yè)釋放活力的先決條件。當前，城市空管信息系統(tǒng)、空域管理輔助系統(tǒng)、飛行服務(wù)站系統(tǒng)、城市立體交通網(wǎng)等分散在航空、通信等不同領(lǐng)域中,整合難度較大。同時，我國缺乏有效的網(wǎng)絡(luò)信息基礎(chǔ)設(shè)施支撐低空感知探測和通信，現(xiàn)有的感知探測
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