>> 五礦證券-宏觀點(diǎn)評：民企座談會釋放積極信號-250219
| 上傳日期： |
2025/2/20 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
五礦證券 |
| 評級： |
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作者： |
尤春野 |
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此報告為加密報告 |
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事件描述
2025年2月17日，習(xí)近平總書記在京出席民營企業(yè)座談會，并發(fā)表重要講話。
事件點(diǎn)評
時隔6年，習(xí)近平總書記再次組織召開民營企業(yè)座談會，一是正處在“貿(mào)易摩擦2.0”階段，二是全球AI競賽愈加激烈，三是2025年是“十四五”收官之年，四是宏觀經(jīng)濟(jì)在近期雖然已經(jīng)燃起星星之火，但是信心依然偏弱。此次會議的目的是給民企吃下“定心丸”，與過往有所不同的是，此次“定心丸”是在外部壓力增長的初期，而非過過去的沖擊之后，我們認(rèn)為這將有利于化解接下來關(guān)稅以及科技裝備競爭的沖擊。對可能出臺的政策方向判斷，將對黨的二十屆三中全會中的第五條：堅持和落實(shí)“兩個毫不動搖”進(jìn)行延展，進(jìn)一步規(guī)范公平、法制，進(jìn)一步解決融資難等歷史問題。除此之外，除了此次會議后可能出臺的相關(guān)政策外，還應(yīng)進(jìn)一步關(guān)注《民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》以及會后各地召開的民企座談會。
此次會議多次強(qiáng)調(diào)了“黨的基本方針政策不會變”，堅持“兩個毫不動搖”，我們認(rèn)為釋放出兩個信號：首先是肯定了民營企業(yè)在技術(shù)浪潮和民生穩(wěn)定中的重要作用，其次是以最高層的聲音傳遞出會破除過去不利于民企發(fā)展的障礙，讓企業(yè)能夠平穩(wěn)經(jīng)驗(yàn)，將精力完全放在主業(yè)中。
回顧歷史，共出現(xiàn)過三次較高規(guī)格的穩(wěn)民營經(jīng)濟(jì)支持政策，分別為2005年1月出臺的《國務(wù)院鼓勵支持非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》（非公36條）、2010年5月出臺的《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展若干意見》（新36條）、2018年11月民企座談會后出臺的《中共中央國務(wù)院關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》（28條）。其中2005年的歷史背景為中國加入WTO后的第一輪“民企潮”；2010年對應(yīng)的是全球金融危機(jī)、歐債危機(jī)后的民企“倒閉潮”；2018年對應(yīng)的是中美貿(mào)易摩擦熱化下的外貿(mào)情緒急速降溫，以及結(jié)構(gòu)性調(diào)整下民營企業(yè)信心偏弱的背景，并在會上提出了“民營企業(yè)家遇到了‘三座大山’：市場的冰山、融資的高山、轉(zhuǎn)型的火山?！?br> 在出席會議的企業(yè)名單中，2025年與2018年有較大差別，其中主要企業(yè)中百度、商湯科技、恒瑞醫(yī)藥、通威集團(tuán)以及寒武紀(jì)并未在此次會議中列席。我們認(rèn)為有幾個原因：首先是企業(yè)頭部位置有所更替，例如以人工智能標(biāo)榜的商湯科技和百度被DeepSeek、宇樹科技替代。第二是站在“十四五”的收官之年，列席會議的企業(yè)與十大重點(diǎn)領(lǐng)域高度契合。第三是剛出道不久的DeepSeek近期兩次登上高層會議較為罕見，主要是其不僅拉開了人民幣資產(chǎn)價格重估的浪潮，更釋放出了中美科技差距不會一再拉大的積極信號。
風(fēng)險提示：
1、中美貿(mào)易摩擦或進(jìn)一步升級，全球不確定性或?qū)⒂绊懣萍夹袠I(yè)發(fā)展；
2、突破民企發(fā)展不利條件需要時間，《民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》出臺日期較為關(guān)鍵。
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