>> 東方金誠-資金面轉(zhuǎn)向均衡偏松；債市震蕩回暖-250220
| 上傳日期： |
2025/2/20 |
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東方金誠 |
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【內(nèi)容摘要】2月19日，資金面轉(zhuǎn)向均衡偏松，主要回購利率均下行；債市震蕩回暖；轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)跟隨收漲，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍下行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍上行。
債市要聞
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【《2025年穩(wěn)外資行動方案》發(fā)布，引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)外資長期投資我國上市公司】2月19日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)商務(wù)部、國家發(fā)改委《2025年穩(wěn)外資行動方案》的通知?！斗桨浮窂挠行驍U(kuò)大自主開放、提高投資促進(jìn)水平、增強(qiáng)開放平臺效能、加大服務(wù)保障力度等四方面提出20條舉措。在有序擴(kuò)大自主開放方面，《方案》提出，擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開放試點(diǎn)，落實(shí)全面取消制造業(yè)領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制要求，優(yōu)化國家服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)示范，推動生物醫(yī)藥領(lǐng)域有序開放，鼓勵外資在華開展股權(quán)投資等。在提高投資促進(jìn)水平方面，《方案》提出，要持續(xù)打造“投資中國”品牌。針對投資來源地不同特點(diǎn)，研究制定差異化引資目標(biāo)和策略，與雙邊經(jīng)貿(mào)聯(lián)委會（混委會）機(jī)制密切配合，全面激活雙邊投資促進(jìn)工作組機(jī)制，加大項(xiàng)目撮合對接力度。
【1月樓市延續(xù)止跌回穩(wěn)，二線城市新房價格環(huán)比轉(zhuǎn)漲】國家統(tǒng)計局2月19日發(fā)布1月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況。數(shù)據(jù)顯示，1月份，一線城市商品住宅銷售價格環(huán)比繼續(xù)保持上漲，新建商品住宅和二手住宅銷售價格均環(huán)比上漲0.1%，上海二手房價已經(jīng)連續(xù)兩個月領(lǐng)漲全國；二線城市新建商品住宅銷售價格環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為2023年6月以來首次上漲，南京、成都新房價格漲幅領(lǐng)跑二線城市。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在一線城市房價上漲后，二線城市房價也開始上漲，說明房價趨穩(wěn)向好的動力增強(qiáng)，有助于進(jìn)一步引導(dǎo)市場預(yù)期，促進(jìn)一季度樓市“小陽春”的出現(xiàn)。
【市場監(jiān)管總局等五部門印發(fā)《優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境三年行動方案（2025—2027年）》】2月19日，市場監(jiān)管總局等五部門印發(fā)《優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境三年行動方案（2025—2027年）》。到2027年，消費(fèi)供給提質(zhì)、消費(fèi)秩序優(yōu)化、消費(fèi)維權(quán)提效、消費(fèi)環(huán)境共治、消費(fèi)環(huán)境引領(lǐng)等五大行動深入開展，供給質(zhì)量不高、市場秩序失范、維權(quán)效能不足等問題得到系統(tǒng)治理，商品、服務(wù)質(zhì)量顯著提高，消費(fèi)風(fēng)險明顯降低，消費(fèi)糾紛源頭治理效果顯著，經(jīng)營者誠信意識普遍增強(qiáng)，消費(fèi)便利度、舒適度、滿意度大幅提升，全國消費(fèi)環(huán)境明顯優(yōu)化。
【金融監(jiān)管總局：要保持對民營企業(yè)穩(wěn)定有效的增量信貸供給】2月18日，金融監(jiān)管總局黨委召開會議，會議要求，總局系統(tǒng)要堅持問題導(dǎo)向，繼續(xù)下大力氣引導(dǎo)督促銀行業(yè)保險業(yè)將民營企業(yè)金融服務(wù)做實(shí)、做深、做精，抓關(guān)鍵，出實(shí)招，見行動。要保持對民營企業(yè)穩(wěn)定有效的增量信貸供給；用好“白名單”機(jī)制，打好房地產(chǎn)各項(xiàng)融資工具的“組合拳”，滿足包括民營房企在內(nèi)的各類房地產(chǎn)企業(yè)不同環(huán)節(jié)、不同階段的合理融資需求。
【春節(jié)后同業(yè)存單到期收益率一路上行】春節(jié)后，同業(yè)存單到期收益率持續(xù)上行。截至2月18日19時，1年期AAA評級同業(yè)存單到期收益率較春節(jié)前上漲約12個基點(diǎn)，達(dá)到1.872%，并高于10年期國債收益率17個基點(diǎn)。這背后，是春節(jié)后同業(yè)存單發(fā)行量與凈融資額雙雙大漲，帶動收益率水漲船高。
?。ǘ﹪H要聞
【美聯(lián)儲會議紀(jì)要進(jìn)一步釋放暫不降息信號】北京時間2月20日凌晨，美聯(lián)儲公布2025年1月貨幣政策會議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員一致認(rèn)為，在進(jìn)一步降息之前，需要看到通脹繼續(xù)下降，但美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅等政策卻給通脹目標(biāo)帶來了不確定性和上行風(fēng)險。紀(jì)要指出，官員們普遍擔(dān)心白宮的政策變化可能會使美國通脹保持在美聯(lián)儲的目標(biāo)之上，從而對實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)造成不利的影響。在討論通脹前景時，美聯(lián)儲官員們提到了潛在貿(mào)易和移民政策變化的影響，以及強(qiáng)勁的消費(fèi)者需求。多個地區(qū)的商業(yè)聯(lián)系人表示，企業(yè)將嘗試將潛在關(guān)稅導(dǎo)致的更高投入成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，這無疑會加劇通脹壓力。對于降息前景，美聯(lián)儲官員們強(qiáng)調(diào)，未來的貨幣政策決定并非按照預(yù)先設(shè)定的路線進(jìn)行，而是取決于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)前景和風(fēng)險平衡。他們表示，在降息之前，需要看到通脹進(jìn)一步下降的證據(jù)，以確保貨幣政策的適當(dāng)性和有效性。
?。ㄈ┐笞谏唐?br> 【國際原油期貨價格繼續(xù)上漲，國際天然氣價格漲超10%】2月19日，WTI 3月原油期貨收漲0.40美元，漲幅超過0.55%，報72.25美元/桶；布倫特4月原油期貨收漲0.20美元，漲超0.26%，報76.04美元/桶；COMEX黃金期貨持平，報2949.00美元/盎司；NYMEX天然氣價格收漲10.6%至4.439美元/盎司。
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